股票指数与股票市场技术要素的实证分析.docVIP

PAGE PAGE 1 股票指数与股票市场技术要素的实证分析 摘要以上证指数和上证180指数样本股票为研究对象选取市盈率、换手率、交易量、每股净收益、价格变换率、股指变动率为研究变量运用格兰杰因果关系检验对2002年7月至2006年12月的数据进行实证分析结果显示市盈率、换手率、每股收益率、价格变换率是股指变动率的格兰杰原因而股指变动率是市盈率、每股收益率、价格变换率的格兰杰原因 　　关键词ＡＤＦ检验；协整检验；格兰杰因果关系检验 　　 　　我国股票市场正处于成长阶段经过近20年的发展股票市场逐渐完善起来人们的风险意识越来越强烈国家的调控手段越来越灵活股票市场的筹资作用日趋明显从我国股票市场实际出发采用格兰杰因果关系检验法对我国股指变动与技术要素进行分析找出影响我国股票市场指数变动的真正原因 　　 　　1我国股票市场的发展情况 　　 　　改革开放前计划经济在我国处于主导地位股票是一个陌生的字眼利用证券市场进行融资是难以想象的事情国家利用计划对经济进行调控改革开放以来我国开始对经济体制进行改革开始建设中国特色的市场经济经济规模急剧扩张靠单一的国家投资不能满足经济的需求这就要求建立资金融通市场从国家、企业、个人多渠道进行融资1987年国务院发布了《关于加强股票、债券管理的通知》决定从1988年在上海和深圳进行股份制和股票市场配套改革试点胡继之（1989）考察后认为建立股