财政与金融第五章.pptVIP

第五章 国 债 本章内容 第一节国债概述 第二节国债制度 第三节国债市场 第四节外债 学习目标 通过本章的学习，要求掌握国债的概念、基本功能和国债的发行、偿还方式；了解国债在经济中的作用，了解国债发行条件、偿还资金来源以及国债发行与流通市场，重点掌握国债的功能和国债的发行与偿还；理解国外公债的涵义，了解外债的形式和我国利用和管理外债的情况。 案例1 夏老是一位“国债迷”。十多年来，他将自己辛苦赚得的累计20多万元，全部投资在了国债上。 请问：你自己家是否购买过国债？你认为夏老的投资方式是否合适？ 第一节国债概述 一、国债的概念 （一）概念：国债是国家公债的简称，是中央政府凭借政府信誉，按照信用原则发行并最终承担清偿责任的债务。国债是中央政府债务收入的主要形式，也是政府财政活动的重要内容。 （二）含义 (1)国债是公债的主要组成部分。 (2)国债不局限于内债。 (3)国债是政府信用或财政信用的主要形式。 二、国债的产生和发展 1.产生于公元5世纪到7世纪的地中海沿岸一些国家。 2.16、17世纪，在欧洲资本主义各国得到广泛的发展。 3.两次世界大战期间。 4.我国国债最早出现在清朝末年。“昭信股票” 新中国成立：1950年发行了人民胜利折实国债，1954-1958年连续5年发行国家经济建设国债，1981年至今每年都发行国债。 国家经济建设公债 中华苏维埃共和国经济建设公债券 二、国债的特征 1.自愿性 2.收益性 3.灵活性 4.安全性 二、国债的种类 1.按发行载体不同，分为无记名式国债、凭证式国债、记账式国债和电子储蓄国债 2.按发行期限不同，分为短期国债、中期国债和 长期国债 3.按国债是否流通，分为上市国债和非上市国债 4.按发行地域不同，分为国内国债和国外国债。 三、国债的功能 （一）弥补财政赤字的功能 （二）筹集建设资金的功能 （三）重新配置社会资源，调节经济运行 （四）对国民经济进行宏观调控 第二节国债制度 案例2 美国财政部计划在2011年的10-12月发行净适销债务3050亿美元，按照此前的计划，其原定四季度发债规模2840亿美元，很明显新计划又加大了210亿美元的债务计划，而来年的第一季度，美国财政部更是将净适销债务发行规模定在5410亿美元，此规模仅次于2008年10-12月期间美国身陷金融危机时候的5690亿美元，为美国季度国债发行规模的次高水平。 2010年美国政府债务依存度逼近40%，2011年美国国债的依存度很有可能蹿升到45%以上。 请思考：美国发行国债的规模是否与本国经济发展相适应。 一、国债的发行 国债的发行是指国债由政府售出或被投资者认购的过程。它是国债运行的起点和基础环节。 （一）国债的发行原则 1．财政需要原则。 2．负担限额原则。 3．稳定经济原则。 4．低成本原则。 （二）国债的发行条件 1．国债票面额 2．国债发行价格：平价发行、折价发行、溢价发行 3．国债发行利率 4．国债发行额度：预算赤字＋当年还本付息额＋国债项目后续资金 5．国债发行期限：短期、中期、长期 （三）国债的发行方式 1．固定收益出售方式 2．公募拍卖方式 3．柜台经销方式 4．直接推销方式 5．组合方式 （四）我国国债发行方式的演变 （1）直接发行 （2）代销发行 （3）承购包销 （4）招标拍卖 二、国债的偿还 国债的偿还是指国家依照事先约定，对到期国债支付本金和利息的过程以终止债权债务关系的过程。 （一）国债偿还的方式 国债偿还的方式大致有以下几种： 1．分期逐步偿还法 2．抽签轮次偿还法 3．到期一次偿还法 4．市场购销偿还法 5．以新替旧偿还法 （二）国债的付息方法 1.一次性付息 2.分次付息 (三)国债偿还的资金来源 1．设立偿债基金 2．依靠预算盈余 3．通过预算列支 4．举借新债 三、国债的规模与管理 （一）国债的规模 1.绝对规模 （1）历年累计债务的总规模 （2）当年发行的国债总额 （3）当年到期须还本付息的债务总额 2.相对规模 （1）国债依存度度 （2）国债负担率 （3）国债偿债率 （二）国债的管理 1.对国债成本的管理 2．对国债规模的管理 （1）应债能力 （2）偿债能力 （3）举债对货币供求的影响 （4）举债对私人部门投资和消费的影响 （5）举债对金融市场的影响 3．对国债结构的管理 第三节国债市场 案例3 2011年第四期凭证式国债上市销售，记者从多家银行了解到，国债超级热俏，大多数银行的额度都在半个小时内被抢空，