如何解读《利润表》及《现金流量表》要点.ppt

大冶特钢2003年每股净资产高达3.612元，2004年12月，大冶特钢更换大股东，中信泰富通过拍得大冶特钢38.86%股权，达到实际控制大冶特钢股权比例达58.13%，而当时的拍卖价每股只有2.29元。根据国资委2003年底发布的《国资委关于规范国有企业改制工作的意见》规定，上市公司国有股转让价格在不低于每股净资产的基础上，参考上市公司盈利能力和市场表现合理定价。净资产这个红线不能破，拍卖造不适用该规定，目前还不确定。中信泰富补提巨额减值准备动机怀疑一方面为了方便国有股过户，另一方面也是采用了新大股东入主常用的洗大澡魔法。 第三：只看重利润的绝对额 应与资本额或资产额进行对比 第四：不注意分析形成利润的原因 利润的主要贡献项目：营业利润或投资收益、补贴收入或营业外收支 可反映出盈利的持久性 关注“非常项目”：应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目 第五：认为利润表是本期全部的收益 全部的收益＝已实现的收益（会计已确认并反映在报表）＋未实现的收益（持有收益） 国外：提供全面收益表 第六：对大额亏损的过分“恐惧” 要分析本年产生大额亏损的主要原因，判断是否是生产经营上真的出了问题 由于近年来新的会计准则和会计制度不断推出，不少会对当年会计利润产生影响，但实际上公司的基本面并没有大的变化，只是由于会计政策变更造成与前期会计报表有较大的变化，这点也要看本质，而不能只看表面。 案例：深康佳2001年的利润表，在报表上是一个亏损额为6.99亿的一个数字，利润下降之快令人担忧，也与其继续向前发展的趋势及投资房地产和多元化经营有点格格不入。这是否为正常经营亏损呢？分析后发现，深康佳在2001年处理了大量存货，计提了大量的存货跌价准备，占亏损额56%之多。其实，其在2001年的现金流量还为7.2亿，并没有报表反映的严重 《现金流量表》简介 现金流量 经营活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量 筹资活动产生的现金流量 汇率变动对现金影响额 现金及现金等价物净增额 现金流量分类 ◆ 现金流量表一般应当按现金流入和流出总额反映。 案例：假定A、B、C公司均从事家电批发业务，2002年购进一批电器，价款300万元，该批商品全部销售价款400万元；本年以现款支付销售费用10万元，假定无其他费用发生，01年底转入02年可动用现金为310万元。 下期可动用现金 A公司 B公司 C公司 销货款 400万元 未收回 利润表 经营活动净现金流 90万元 -310万元 全部收回 90万元 90万元 全部收回 90万元 390万元 项 目 购货款 300万元 已支付 已支付 未支付 0 400万元 700万元 假定三家公司2003年需现金400万元购进商品，仅仅从利润额无法对公司的营运能力作出合理的判断，需分析现金流量信息。 利润指标局限性原因——权责发生制下利润与现金收支的不同步性 用净利润来衡量公司的经营好坏，存在明显的缺陷，主要是利润根据一定的会计假设，以权责发生制为核算原则进行的，而权责发生制下利润与现金收支具有不同步性，有些成本费用虽减少利润，但未必伴随现金流出。 费用确认的依据在于费用是否发生，而不在于费用是否支付，费用发生则减少当期利润，但可能没有相应减少现金。例如固定资产折旧、无形资产摊销等，只是按权责发生制、配比原则要求将这些资产的取得成本在受益期间合理分摊，并不需要付出现金。当然，由于税法允许其冲减应税所得，因此在公司有盈利的条件下，会减少纳税额，从而以减少纳税的方式间接为公司带来现金流入。 利润高，现金流未必一定充足；利润低，现金流未必短缺。如：公司某项目05年实现净利润0.59亿元，而经营性净现金流为3.59亿元。 现 金 流 量 表 现金的种类 现 金 银行存款 其他货币资金 现金等价物 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金 流 出 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的其他与经营活动有关的现金 支付的各项税费 流 入 经营活动产生的现金流量 购买商品、接受劳务支付的现金 投资活动产生的现金流量 处置固定资产、无资产和其他长期资产而形收到的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金 收回投资所收到的现金 取得投资收益所收到的现金 流 入 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 支付的其他与投资活动有关的现金 投资所支付的现金 流 出 流 入 借款所收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的资金 吸收投资所收到的现金 偿还债务所支付