第3章 国际金融市场概论.ppt

第三章 国际金融市场 学习要求 通过本章的学习，应正确理解国际金融市场的类型、构成和发展趋势；重点掌握欧洲货币的含义、欧洲货币市场的形成条件、类型、特征及构成；国际资本市场主要由国际银行中长期信贷市场、国际债券市场和国际股票市场构成，要准确把握国际银行中长期贷款的形式、组织要素、信贷条件以及国际债券的分类。 第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 第三节???国际资本市场（自学） 第四节 金融衍生工具市场（自学） 第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的含义及构成 （一）国际金融市场的含义 国际金融市场(International Financial Market)有广义和狭义之分： 1.广义的国际金融市场是指在国际范围内，运用各种现代化的技术手段与通信工具，进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所或网络。 2.狭义的国际金融市场则仅指从事国际资金借贷和融通的场所或网络，包括国际货币市场和国际资本市场。 （二）国际金融市场的分类 在岸金融市场 (Onshore Financial Market) 是在各国国内金融市场的基础上形成和发展起来的，是国内金融市场的对外延伸。 一般以市场所在国雄厚的综合经济实力为后盾，依靠国内优良的金融服务和较完善的银行制度发展起来的。 在岸金融市场的特点 以市场所在国发行的货币为交易对象 交易活动一般是在居民与非居民之间进行 受市场所在国法律和金融条例的管理和制约 离岸金融市场 (Offshore Financial Market) 突破了国际金融市场首先必须是国内金融市场的限制，使国际金融市场不再局限于少数发达国家的金融市场 主要特点 以市场所在国以外国家的货币为交易对象； 交易在市场所在国的非居民之间进行； 不受市场所在国及其他国家法律法规和税收的管辖 二、国际金融中心的概念及类型 国际金融中心的概念 提供最便捷的国际金融服务、最有效的国际支付清算系统、最活跃的国际金融交易场所的城市。 国际金融中心的层级分布 伦敦、纽约（世界金融中心） 法兰克福、巴黎、东京、新加坡、香港（区域金融中心） 国际金融中心的类型 按业务特点分，可分为 净资本输出地（东京、纽约） 国际金融服务中心 离岸金融中心 按功能分，可分为 功能型金融中心（东京、纽约、香港、新加坡等） 名义型金融中心（开曼群岛） 三、国际金融市场的作用 （一）积极作用 1.有利于发展中国家提高国际支付能力，调节各国国际收支的不平衡。 2.有利于促进国际贸易的发展与国际资本的流动，推动各国经济的发展。 3.有利于跨国公司国际间的资金调拨和转移，推动生产和资本国际化的发展。 4.促进了金融业务国际化的发展。 （二）消极作用 1.为国际间的投机活动提供了场所。 2.为国际间通货膨胀的传递打开了方便之门。 第二节 欧洲货币市场 欧洲货币市场是在货币发行国境外从事该国货币借贷业务的市场。 欧洲货币(Euro-currency)又称境外货币、离岸货币(Off-shore Currency)，是在货币发行国境外被存储和借贷的各种货币的总称。 注意 欧洲货币市场中的“欧洲”一词不说明市场的地理范围，即欧洲货币市场并不限于欧洲各金融中心。 “货币市场”不说明该市场经营的业务范围，即欧洲货币市场并不仅限于货币市场业务。 “欧洲货币” 不说明市场经营的币种范围。 二、欧洲货币市场的历史发展 欧洲美元的产生 东西方的冷战 英镑危机是促成欧洲美元市场形成的重要条件 西欧国家外汇管制的放松 美国政府对国内银行活动的管制 汇率的波动和金融市场的动荡 三、欧洲货币市场信用扩张机制 国内金融市场、在岸金融市场、欧洲货币市场紧密联系，使得资金关系更为复杂 欧洲货币市场和国内货币市场一样，存在信用创造机制 欧洲货币市场流动的关键是资金的偿付问题 欧洲货币的信用创造能力，即欧洲货币倍数的大小主要取决于欧洲美元回流美国的速度。 目前对欧洲美元倍数的估计值不相同，大致在1.05~7之间。 欧洲银行基本上是金融中介机构，只有美国银行制度创造美元，欧洲银行创造存款，但并不是支付工具 。 四、欧洲货币市场的特征 1.经营自由，受市场所在国金融政策、法规以及外汇管制的限制少。 2.交易规模大，交易品种、币种较多、金融创新活跃。 3.具有独特的利率结构。 4.市场范围广阔，不受地理限制，是全球化的统一市场，也存在一些地理中心。 第三节??????? 国际资本市场 一、概念： 国际资本市场（International Capital Market