第3章+汇率概论.pptVIP

掌握国际收支的含义及其失衡的原因、影响和调节； 掌握外汇、汇率的定义及汇率标价方法； 掌握主要的汇率决定理论； 掌握国际储备的含义及其构成； 掌握国际资本流动的含义、成因、影响。 国际收支，主要介绍国际收支的含义，国际收支平衡表的主要内容以及国际收支失衡的原因、影响和调节。 外汇、汇率与外汇市场，主要介绍外汇、汇率和外汇市场的含义、特征和分类，阐述了汇率决定理论、汇率制度，人民币汇率的决定。 国际储备，主要介绍国际储备的性质、构成、作用，国际储备的来源和储备政策。 国际资本流动，包括国际资本流动的含义、原因、经济影响以及对国际资本流动的管理。 三、国际资本流动的经济影响 （一）国际资本流动的积极作用 1、一定程度上打破国界限制，全球范围内有效配置各种生产要素，有助于国际贸易的顺利开展，有助于全球性国际收支的平衡，有助于世界总产量的提高，有助于全球经济福利的增加。 2、国际直接投资有效地促进了生产技术在全球范围的传播，有效地促进了国际分工及其交换体系的变革，使科学技术成为全人类共同的财富。 3、国际间接投资利用不断变革和有效的市场使得投资者可以对其有价证券资产进行更为广泛的多元化组合，有利于分散投资风险。 （二）国际资本流动的消极作用---债务危机 1、债务危机的含义 债务危机就是指债务国不再具备还本付息的能力。 相关概念： 外债指在任何特定的时间，一国居民对非居民承担的已拨付尚未清偿的具有契约性偿还义务的全部债务，包括需要偿还的本金及需支付的利息。 “外债” 概念包括四个要素： ① 必须是居民与非居民之间的债务； ② 必须是具有契约性偿还义务的债务； ③ 必须是某一时点上的存量； ④ 必须是“全部债务”。 国际债务的衡量指标： ① 债务率= 当年外债余额/当年国民生产总值×100% ≤10% ② 负债率= 当年外债余额/当年贸易和非贸易外汇收入×100% ≤100% ③ 偿债率 = 当年还本付息额/当年贸易和非贸易外汇收入×100% ≤20% ④ 短期债务比率＝一年及一年以下短期债务/当年债务余额×100% ≤25% （二）国际资本流动的消极作用---债务危机 2、国际债务危机的形成原因 内因：债务国国内经济发展战略的失误和外债管理方针的不当，使外债规模的膨胀超过了国民经济的承受能力。 外因：世界经济的衰退以及储备货币国国内的宏观经济政策引起的国际金融市场动荡等。 （二）国际资本流动的消极作用---债务危机 3、国际债务危机的影响 对债权国而言，巨额的未偿债务可能会造成债权银行的巨额坏帐，导致债权银行经营受阻，甚至连累债权国金融、经济秩序的稳定。 对债务国而言，往往被强制调节其国际收支失衡、实行全面宏观经济和机构改革、开放国内市场，由此而引发国民收入下降、国内失业增加、通货膨胀猖獗、经济增长放缓甚至负增长等后果。 （二）国际资本流动的消极作用---货币危机 1、货币危机的含义 狭义：市场参与者对一国货币失去信心并开始大量抛售该国货币，从而引致该国固定汇率制度崩溃或外汇市场出现持续动荡的带有危机性质的事件。 广义：泛指一国货币汇率的变动在一个较短的时期内超过一定幅度，从而对该国经济的正常运行以及国际金融的良好环境产生消极影响。 （二）国际资本流动的消极作用---货币危机 1、货币危机的成因 大规模的投机资本冲击 相关概念： 国际游资，即国际投机资本，是指那些没有固定的投资领域，以追逐高额短期利润而在各市场之间频繁移动的短期资本。 国际投机资本内涵： 从期限上看，国际投机资本是指“短期资本”，故人们也形象地称它为“热钱”； 从动机上看，国际投机资本追求的是短期高额利润； 从活动范围上看，国际投机资本无固定投资领域，而是在各金融市场迅速移动； 国际投机资本特指在国际金融市场上流动的短期资本，而不是国内游资。 （二）国际资本流动的消极作用---货币危机 1、货币危机的影响 干扰一国正常的生产经营活动，改变一国经济运行的内外部环境和条件，极容易引发金融危机，甚至诱发一国的经济危机、政治危机乃至社会危机；一国的货币危机若得不到及时控制，有时会产生“多米诺骨牌”效应波及整个地区，酿成更大规模的货币金融危机。 历史参考： 20世纪80年代以来典型投机性冲击与金融危机回顾： 1、欧洲货币危机（1992--1993年） 2、墨西哥金