银行考试：货币需求.doc

第三篇：货币需求 货币需求的定义：在一定时期内，社会各阶层（个人、企业单位、政府）愿意以货币形式持有财产的需求，或社会各阶层对执行流通手段、支付手段和价值贮藏手段的货币的需求。 货币需求的决定性因素：收入水平（正相关）、利率（负相关）、预期物价变动率（负相关）、制度性因素（不一定）。 货币需求理论 传统货币数量论 现金交易说 现金余额说 凯恩斯的货币需求理论 弗里德曼的货币需求理论 （一）传统货币数量论：货币数量论是货币数量的变化决定物价水平变化的理论。 1、现金交易说——交易方程式（费雪方程式） 费雪认为人们手中的货币最终都将用于购买商品和劳务，因此在一定时期内，社会的货币支出总量与商品、劳务的交易量的总值一定相等。 交易方程式： MV=PT M代表一定时期流通中的货币数量，V代表货币流通速度，P代表物价水平，T代表商品和劳务的交易量。 费雪认为，M是由银行准备金情况、准备金比例、货币政策和借贷情况等条件决定的外生变量，费雪作出了三个假定：①V在短期内是稳定的，可视为不变的；②充分就业的条件下，T变动极小，可视为常数；③P完全是被动的，是一个因变量。 因此，P值主要取决于M数量的变化。 当把P视为给定价格时， M=PT/V 该公式表明，在给定的价格水平下，总交易量与所需要的名义货币量具有一定的比例关系——1/V，即要使价格保持给定水平，就必须使货币量与交易量保持一定的比例关系。 2、现金余额说——剑桥方程式 代表人物：马歇尔和庇古 他们认为，现金交易说没有说明使货币流通速度V发生变化的原因，要分析变化的原因，就应该需要考察持有货币的动机，即分析决定货币需求的因素。 影响持有货币余额的因素：①个人的财富总额；②持 有货币的机会成本；③货币持有者对未来收入、支出和物价等的预期。 剑桥方程式： Md=K·PY 其中K=1/V为人们意愿以货币这种形式持有的财富占总财富的比例，Md代表名义货币需求，Y为名义国民收入，P为价格水平。 他们在作出结论时却忽略了影响货币需求的因素，简单认为货币需求同名义国民收入成比例。所得公式同现金方程式一样。 （二）凯恩斯的货币需求理论 1、凯恩斯认为货币具有完全的流动性，人们总是偏好将一定量的货币保持在手中，因此货币需求就取决于人们的“流动性偏好”，该理论亦称之为流动性偏好论。 人们对货币需求的三个动机： 交易动机、预防动机和投机动机 因此，货币需求分为： 交易性需求（与收入成正比） 预防性需求（与收入成正比） 投机性需求（与利率成反比） 2、货币需求函数式 用L1表示交易性需求和预防性需求，y表示收入： L1 = L1(y)，d L1 /dy＞0 用L2表示投机性需求，r表示利率： L2 = L2(r)，d L2 /dr＜0 凯恩斯货币总需求： L = L1(y)+ L2(r) 3、凯恩斯货币需求理论的政策含义 （1）凯恩斯货币需求理论重视利率的主导作用，为解决失业问题的政策措施提供了理论基础。 （2）在特殊阶段，运用货币供给量的变动控制利率失效，即“流动性陷阱”。 4、凯恩斯货币需求理论的发展 更加突出了利率对货币需求的影响。 （三）弗里德曼的货币需求理论 1、弗里德曼的货币需求函数式 不同于凯恩斯，用债券代表所有货币以外的金融资产，而是把资产的选择范围扩大到债券，股票，以及各种实物资产等。 人们的货币需求受三类因素的影响： 财富总量 各种资产的预期收益率 财富所有者偏好 弗里德曼的货币需求函数式： M——财富持有者个人持有的货币量 p——一般物价水平 M/p——实际货币需求 y——实际持久性收入（平均长期收入） w——非人力财富占总财富的比例 rm、rb、re——货币、债券、股票的预期名义收益率 ——预期物价变动率 u——持币者的主观偏好 2、弗里德曼的货币需求影响因素分析 （1）收入或财富的变化，即y和w。 平均长期收入y与货币需求成正比，非人力w与货币需求成反比。 （2）货币及其他各种资产的预期收益率，即 货币名义收益率rm与货币需求成正比， 持有货币的机会成本与货币需求呈反比。 （3）财富所有者的偏好，在短期内不变。 简化货币需求函数： M/p=f(y,i) 3、弗里德曼货币需求理论的政策含义 为解决通货膨胀的政策措施提供了理论基础。 通货膨胀问题的主要原因是货币供应量的变动。治理通货膨