我国货币政策传导机制障碍分析.docVIP

我国货币政策传导机制的障碍分析 　　我国在经历了近半个世纪的通货膨胀的威胁之后，在国内经济周期和国际因素的共同作用之下，从1998年开始，遇到了通货紧缩的现象。虽然我国央行适时调整了依据《中华人民共和国国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目标纲要》（以下简称《纲要》）所制订的“实行适度从紧的货币政策”的规划，转而采取了积极的货币政策即扩张型的货币政策，但经济运行速度增幅趋缓，物价仍然持续低迷，市场需求不旺，消费继续减少，在这种形势下，对我国货币政策传导机制的障碍进行全面、深入的分析具有深刻的现实意义。 　　一、我国货币政策传导机制的运作 　　根据《中华人民共和国中国人民银行法》（以下简称《中国人民银行法》）规定：中国人民银行负责制定和执行我国的货币政策；我国货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长；我国货币政策工具有存款准备金、利率、再贴现、再贷款、公开市场操作等。 　　在1998年以前比较长的一段时间里，我国实行的几乎都是紧缩型的货币政策以防止通货膨胀。进入1998年以来，通货紧缩的一些主要症状如生产下降、市场萎缩、企业利润降低、生产性投资减少、失业增加以及居民收入下降等，在我国开始不同程度地出现，物价更是普遍持续下跌。为了防止经济滑坡、避免通货紧缩迹象的加重，确保当年经济增长目标的实现，中央银行调整了货币政策，采取扩张型货币政策，增加货币供