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资金运作效率分析 流动资产周转率＝主营业务收入/平均流动资产总额 ①衡量：企业的流动资产占用和销售水平的配比情况 ②设计理由：流动资产和销售实现有密切关系 ③标准：周转率越大，企业流动资产的利用效率越高 Page ? * 北理珠11财管4班财务部 资金运作效率分析 应收帐款周转率=赊销收入-现销收入/应收帐款平均余额 衡量企业应收帐款周转速度和管理效率 周转率越大表明： 资产流动性大，短期偿还债务的能力强，收帐速度快，坏帐少 Page ? * 北理珠11财管4班财务部 资金运作效率分析 应收帐款周转率=赊销收入-现销收入/应收帐款平均余额 衡量企业应收帐款周转速度和管理效率 周转率越大表明： 资产流动性大，短期偿还债务的能力强，收帐速度快，坏帐少 Page ? * 北理珠11财管4班财务部 资金运作效率分析 存货周转率=主营业务成本/平均存货额 衡量存货变现获利能力与企业库存管理的效率 存货周转率越大表明变现能力越强，速度越快，存货管理效率高 Page ? * 北理珠11财管4班财务部 资金运作效率分析 应收帐款周转天数=计算期天数（30/90/360）／应收帐款周转率 应收帐款天数越少货款回笼速度越快，管理效率越好 Page ? * 北理珠11财管4班财务部 5.企业盈利能力分析 Page ? * Page ? * 企业盈利能力分析 获利能力分析指标 （1）总资产报酬率＝EBIT息税前利润/平均资产总额 (2）资本收益率＝净利润/实收资本 （3）销售利润率＝利润总额/主营业务收入 （4）成本费用利润率＝利润总额/成本费用总额 关于成本费用总额：主营业务成本、营业税金及附加、财务费用、管理费用、销售费用 获利能力分析 项目＼年份 2012年 2013 总资产额（单位：元）16 32877387559.54 利润总额（单位：元） 2086761761.70 3060377399.03 主营业收入（单位：元） 41990692102.35 47778865826.24 成本费用额（单位：元） 40,390,983,836.29 45,221,475,983.31 Page ? * 获利能力分析 Page ? * 获利能力指标 获利能力分析 1. 总资产报酬率= EBIT/平均资产总额 衡量：企业的投资报酬与投资总额之间的配比情况 标准：总资产报酬率越大，表明企业整体获利能力越强，企业的经济效益越好 12年8.64% 13年11.95% Page ? * 获利能力分析 2. 资产利润率=利润总额/平均资产总额 衡量：企业投资者（所有者）投入资本的活力情况 标准：资本收益率越大，表明投资者回报情况越好。 Page ? * 获利能力分析 3.销售利润率=利润总额/主营业务收入 衡量：企业的利润占主营业务收入的比重 标准：比率越大，表明销售获利情况越好 Page ? * 获利能力分析 4.成本费用率=利润总额/成本费用总额 衡量：每期生产经营中投入与产出的配比关系 标准：比率越大，说明一元的投入获得的回报越多 Page ? * 6.企业发展能力分析6.企业发展能力分析 Page ? * 发展能力指标 Page ? * 企业发展能力分析 （1）销售增长率＝（本期销售收入／基期销售收入-1）×100％ （2）利润增长率＝（本期利润／基期利润-1）×100％ （3）总资产增长率＝（期末总资产／期初总资产-1）×100％ （4）固定资产增长率＝（期末固定资产原值／期初固定资产原值-1）×100％ Page ? * 7.企业经济效益综合评价 Page ? * 伊利集团2012年杜邦分析体系 伊利集团2013年杜邦分析体系 Page ? * 指标 2012数值 2013数值 流动比率 1.45 1.19 速动比率 0.831 0.794 资产负债率 67.3% 70.3% 应收账款周转率 2.03 4.14 应收账款周转天数 179.8 88.2 存货周转率 9.04 10.09 存货周转天数 41 37 流动资产周转率 4.14 3.71 总资产周转率 3.78 3.20 伊利集团近两年财务指标 Page ? * 伊利集团财务预警指标 破产风险系数Z值=0.717(X1)+0.847(X2)+3.11(X3)+0.420(X4)+0.998(X5) 根据实证分析，阿尔曼提出判断破产风险的几个临界值，当Z值大于2.9时，表明不存在破产风险，当Z值小于1.2时，表明公司存在较高的破产风险，当Z值介于1.2和2.9之间时被称之为“灰色区域”，表明公司的财务状况不理想，存在一定的破产风险。 z=0.0489+0.1884+1.2402+1.9912+1.3883=4.857 分析构架 Pa