03 第3章 正统货币主义.pptVIP

第三章 正统货币主义 第一节 货币主义概述 第二节 现代货币数量论——货币数量决定名义收入的理论 第三节 附加预期的菲利普斯曲线（货币数量对名义收入的影响是如何在一般价格水平与实际收入之间分配的） 第一节 货币主义概述 一、货币主义的基本信念 货币主义是当代自由主义经济思潮中最重要的经济学流派。它认为市场机制具有自我稳定性，反对政府干预经济。它的产生与发展被认为是一场对凯恩斯革命的革命。其创始人米尔顿·弗里德曼是美国芝加哥大学的教授，故货币主义又被称为芝加哥学派。 正统货币主义学派区别于其他学派的主要信念，可表述如下： * 五、附加预期的菲利普斯曲线 1.短期菲利普斯曲线 （1）短期菲利普斯曲线向右下方倾斜的原因 假设经济最初处于充分就业状态，位于短期菲利普斯曲线上的A点，当时的失业率是自然失业率Un，如下图所示。货币工资增长率为零，劳动生产率增长率为零，实际通货膨胀率为零，因此预期通货膨胀率也为零，即： * * 如上图所示。如果当局认为现行的失业率过高，为了降低失业率，便采取扩张性货币政策。结果总需求增加，利率降低，刺激投资、劳动需求与非货币资产生产的增加。 商品市场和劳动市场上的超额需求，会对物价和货币工资产生向上的压力。通常商品价格比货币工资上升得快，使得实际工资降低，因此，厂商仍然愿意增加劳动需求量。 由于最近经历了一段物价稳定时期，工人的预期通货膨胀率为零，工人会把货币工资增加当作真实工资增加，即工人会暂时陷入货币幻觉，因而增加劳动供给。 劳动供求都增加时，失业率就从Un减至U1，经济处于B点。 可见，短期菲利普斯曲线向右下方倾斜的原因，在于实际通货膨胀率没有被人们及时地预期到，即预期通货膨胀率与实际通货膨胀率不等。 * （2）短期菲利普斯曲线向右下方倾斜的含义 在短期，失业率与货币工资增长率或通货膨胀率具有替代关系，意味着货币数量的变动，在短期不仅影响一般价格水平与名义工资，也会影响就业量与实际收入。即货币政策在短期具有一定的真实效应。 但短期菲利普斯曲线比较陡峭，即货币数量的变动，在短期主要影响一般价格水平与名义工资，较少地影响就业量与实际收入。 货币数量变动对经济的影响是不好的，它诱使工人做出错误的劳动供给决策，减少工人的福利，而且加剧经济波动。 * 2.长期菲利普斯曲线垂着 （1）长期菲利普斯曲线垂着 的原因 在长期，工人会根据其所经历的较高的实际通货膨胀率慢慢地调整其通货膨胀预期。他们认识到，虽然货币工资增加了，但真实工资却减少了，因而他们要求增加货币工资。 在价格既定条件下，货币工资的上升，导致实际工资上升，恢复至其原来的水平。随着真实工资的增加，厂商会减少劳动需求量，解雇工人，从而使失业率也恢复到以前的自然率水平。 既定的失业率对应着更高的通货膨胀率，意味着短期菲利普斯曲线的右移，即从SRPC1向右上方移至SRPC2，或者意味着长期菲利普斯曲线在自然失业率处是垂着的。 长期菲利普斯曲线垂着的原因，就是实际通货膨胀率被完全预期到， 即工人在长期内没有货币幻觉。 * （2）长期菲利普斯曲线垂着的含义 在长期，由于通货膨胀率将被完全预期到，因此，货币扩张对就业与产量没有任何影响，仅仅影响一般价格水平与货币工资。 即货币在长期是“中性”的，没有真实效应。 弗里德曼的分析，一方面继承并更深刻地论证了了古典学派有关货币中性的论点，另一方面又说明了货币在短期内能够发挥实际作用的原因。 到二十世纪七十年代中后期，大多数主流凯恩斯主义者已逐渐承认，长期菲利普斯曲线是垂直的。不过，关于经济在受到货币干扰后，要花多长时间才能复归垂直的长期菲利普斯曲线，仍有争论。 * 六、降低通货膨胀率在短期会减少就业与产量 1.降低通货膨胀率在短期减少就业与产量的原因 正统货币主义者深信通货膨胀从本质上说是一种由过度货币供给造成的货币现象（弗里德曼指出：“通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象，都只能是货币数量的增长快于产量的增长造成的”），因而他们认为只有通过放慢货币供应增长的速度才能降低通货膨胀率。 但是短期菲利普斯曲线向右下方倾斜，意味着降低货币扩张速度，会减少总需求的增长，最终提高失业率与减少产量，导致经济萧条。 * 2.降低通货膨胀率的两种方法 货币当局所面临的政策困境是，它们越是通过急剧的货币收缩来快速地降低通货膨胀率，所付出的失业方面的代价就越高。 一些正统凯恩斯主义者认识到这一事实后，便主张采取一种逐步调整的方法，缓慢地降低货币扩张速度，以最大限度地减少降低通货膨胀率所付出的产量与就业减少的代价。 下图描绘了渐进主义和激进主义的政策选择所付出的不同代价。 * * 在上图中，假设经济最初位于A点，即位于短期菲利普斯曲线SRPC1和垂直长期菲利普斯曲线的交点处A。因而经济既处于短期均衡状态，又处于长期均衡状态。