《财务管理》人大第六版课件第3章_财务分析.ppt

第一节 财务分析基础 （一）债权人 1、心态：关心贷款的安全性，关心企业是否盈利。 2、短期债权人关心当前财务状况，如资产的流动性和变现能力；长期债权人关心企业未来的现金流和长期盈利能力。 3、财务分析是为了回答： 企业为什么需要额外筹资 企业还本付息所需资金的可能来源是什么 企业对以前的短期及长期贷款是否按期归还 企业将来在哪些方面还需要借款 （二）股权投资者 1、心态：只要影响企业财富积累的财务指标都很关心，如偿债能力、盈利能力、风险控制等 2、既关心公司的当前状况，也关心公司的未来发展。 3、财务分析是为了回答： 企业目前的财务状况、风险和收益如何 企业当前和未来收益水平的高低，及企业收益易受哪些重大变动因素的影响 与其他竟争者相比，企业处于何种地位 （三）企业管理层 1、心态：由于委托代理形成的各种契约关系，解雇与收购的威胁 2、关心企业的财务状况、盈利能力、发展潜力等重大方面，他们往往从外部使用人的角度对待和分析企业。 3、财务分析是为了回答： 企业业绩的状况如何，与契约约定有哪些差异,改善企业业绩可以釆取那些方法和手段，从而使债权人和投资人满意. （四）政府监管部门及其他人士 1、心态：企业按法律规定范围内以满足社会发展为目标从事生产经营活动 2、关心企业的盈利和长远发展能力，履行监管职责 3、财务分析是为了回答： 企业是否在法律规定范围内从事生产经营活动? 企业盈利能力和长远发展能力可能会受到哪些损害以及原因? 可以采取哪些措施增强企业的盈利能力和长远发展能力? 利润表的解读 表达公司在一定期间的经营成果。 净利润=利润总额—所得税 利润总额=？ 营业利润=？ 主营业务利润=？ 现金流量表——几个概念 现金是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款，包括库存现金、银行存款和其他货币资金，不能随时用于支付的存款不应作为现金，而应作为投资。 现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的短期投资。 期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小。 期限短一般是指从购买日起，三个月内到期。 现金流量是某一段时期内企业现金流入和流出的数量，主要包括经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三类。 现金流量表解读重点 经营活动现金流在评价企业未来获取现金能力时最为关键。 投资和融资活动的现金流的分析，应结合经营现金流共同进行。 偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。 再回想下，谁关心企业的偿债能力？ 一、短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。 流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率 (一)流动比率 流动比率=流动资产÷流动负债　 流动资产主要包括现金、短期投资、应收及预付款项、存货、待摊费用和一年内到期的长期债券投资等，一般用资产负债表中的期末流动资产总额； 流动负债主要包括短期借款、应付及预收款项、各种应交款项、一年内即将到期的长期负债等，通常也用资产负债表中的期末流动负债总额。 流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标 思考：大了好还是小了好？ (二)速动比率 流动比率的局限性 流动资产扣除存货后的资产称为速动资产，主要包括现金(即货币资金)、短期投资、应收票据、应收账款等。速动资产与流动负债的比率称为速动比率，也称酸性试验。 其计算公式为：　 速动比率=速动资产÷流动负债=（流动资产-存货）÷流动负债 速动比率应该等于几？ (三)现金比率　 现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比率。 现金比率=（现金+现金等价物）÷流动负债 现金比率可以反映企业的直接支付能力 高了好还是低了好？ (四)现金流量比率 现金流量比率是企业经营活动现金净流量与流动负债的比率。 现金流量比率=经营活动现金净流量÷流动负债 这一比率反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数。 二、长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力 企业的长期负债主要有长期借款、应付长期债券、长期应付款等。 资产负债率、股东权益比率、权益乘数、负债股权比率、有形净值债务率、偿债保障比率、利息保障倍数和现金利息保障倍数等。　  (一)资产负债率 资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率，它反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。 资产负债率=负债总额÷资产总额 资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差