06资本成本的计算.pptVIP

【例5-15】普通股资本成本的计算 海峡公司普通股每股发行价为10元，筹资费用率为5％，当前每股股利为0.5元，以后每年的股利预计年增长率为2％。 请计算该公司的普通股资本成本。 分析提示：根据普通股资本成本计算公式： 2．资本资产定价模型法 投资者要求的报酬率包含无风险报酬率和风险报酬率两部分： 【例5-16】用资本资产定价模型求资本成本 假设市场无风险报酬率为10％，平均股票必要报酬率为14％，海峡公司普通股β值为1.2。计算该公司普通股的资本成本。 分析提示： 根据资本资产定价模型，可得： Ks=10％＋1.2×（14％－10％）=14.80％ （五）留存收益资本成本 留存收益，是由公司税后利润形成的，其所有权属于股东。 留存收益资本成本的确定方法与普通股资本成本的确定基本相同，只是不考虑筹资费用。 三、加权平均资本成本的计算 平均资本成本是指多元化融资方式下的综合资本成本，反映了企业资本成本整体水平的高低。 在衡量和评价单一融资方案时，需要计算个别资本成本； 在衡量和评价企业筹资总体的经济性时，需要计算企业的平均资本成本。 计算企业的平均资本成本 平均资本成本用于衡量企业资本成本水平，确立企业理想的资本结构。 企业平均资本成本，是以各项个别资本在企业总资本中的比重为权数，对各项个别资本成本率进行加权平均而得到的总资本成本率。 权重WJ可有三种选择： （1）按账面价值加