《跨国公司财务》总复习.ppt

跨国公司财务总复习Review 1、国际财务管理的目标 股东财富最大化 Shareholder wealth maximization 在美、英、澳、加等英语语系国家被普遍接受 股东财富最大化是一个长远目标 2、汇率的标价 直接标价----本国货币表示的单位外币的价格 （Direct Quotation） 间接标价----外国货币表示的单位本币的价格 （Indirect Quotation） 3、小数点报价法 远期汇率：在即期汇率的基础上加减小数点报价 若前面点数＜后面点数，则加； 若前面点数＞后面点数，则减 4、套汇交易 直接套汇（Direct Arbitrage）----利用两种货 币的汇率在两个外汇市场上的差异，同时在两个 市场中买低卖高，从中赚取汇率差额的套汇活动 4、套汇交易 间接套汇（Indirect Arbitrage）----利用三种 或多种不同货币之间的交叉汇率在三个或多个外 汇市场上的差异进行的套汇活动。 5、外汇风险的分类 1 折算风险 2 交易风险 3 经济风险 1) 交易风险 产生原因----合同按固定价格签订，汇率 却随机不断变化 通常发生在以外币计价的应收、应付账款中 2) 折算风险 公司的合并财务报表受汇率变动影响的可能性 The firm’s consolidated financial statements can be affected by changes in exchange rates. 6、 四种外币换算方法 1）流动和非流动项目法 2）货币和非货币项目法 3）时态法 4）现行汇率法 外币资产负债表折算汇率比较表 报表项目 流动和非流动项目法 货币和非货币项目法 时态法 现行汇率法 货币资金 C C C C 应收账款 C C C C 存货 成本计价 市价计价 C H H C C H C C 投资 成本计价 H H H C 市价计价 H H C C 外币资产负债表折算汇率比较表 报表项目 流动和非流动项目法 货币和非货币项目法 时态法 现行汇率法 固定、无形资产 H H H C 流动负债 C C C C 长期负债 H C C C 实收资本 H H H H 留存收益 G G G G 7、折算风险管理 折算风险=风险净资产×（期初汇率-期末汇率） 8、交易风险管理 远期市场套期保值 货币市场套期保值 期权市场套期保值 应付外币套期保值 期权市场套期保值 购买外币看跌期权来对其外币应收款套期保值 期权市场套期保值 练习题： 美国A公司与英国某公司签订一份购销合同，一年后收回销货款300万英镑。一年期期权的执行价格为1.42美元/英镑，期权费为每英镑0.04美元。美国货币市场的年利率为5%。 （1）A公司应如何通过期权市场对外币应收款进行套期保值？ （2）A公司将获得的最低美元收入是多少？ 9、国际金融市场融资 按融资期限划分 货币市场 资本市场 短期 票据 市场 贴 现 市 场 银行 短期 信贷 银行 中长期 信贷 证券 市场 10、 跨国公司内部现金管理的结算方法 1）非净额结算 2）双边净额结算 3）多边净额结算 11、跨国公司现金管理 现金管理是指在现金预算期间，公司在交易收支方面用于支付预期现金流出的投资，以及作为风险预备金而占用的资金。 11、跨国公司现金管理的意义 存在现金闲置时，将其进行投资获得最大收益 设置预防性现金储备 存在现金短缺时，以最低利率获得贷款 12、影响国际贷款实际融资成本的因素 1、贷款银行的利息率； 2、所借外汇的汇率在贷款期内的波动