第十章：利润与股利分配政策xin.pptVIP

福耀集团公司于1987年成立，是一家专业生产汽车安全玻璃和工业技术玻璃的中外合资企业。1993年，福耀玻璃( 600660)在上海证券交易所挂牌上市，成为中国同行业首家上市公司。目前，该公司是国内规模最大、出口量最大的汽车玻璃生产供应商，产品“FY”商标是中国汽车玻璃行业迄今为止唯一的“中国驰名商标”，福耀产品被中国质量协会评选为“全国用户满意产品”。 2009年3月1 0日，福耀玻璃第六届董事局第五次会议决议公告发布了2008年度股利分配预案：既不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。方案一出顿时引起了比较强烈的反响，外界纷纷对福耀玻璃不分配的“抠门”行为进行质疑。福耀玻璃第六届董事局第五次会议决议公告宣称，实行不分配的理由是为了降低公司资产负债率，补充生产经营所需流动资金，实现公司长期、持续、稳健、高效发展。 据2011年年报统计，创业板275家利润分配公司中，有126家、占45.8%的公司以纯现金方式分红；有269家、占97.8%的公司以现金分红方式作为其利润分配方案的一种。从每股现金股利来看，269家公司每股现金股利平均为每10股派息2.31元， 2010年这一指标为每10股派息3元，2009年度为每10股派息2.5元。 据统计，2009-2011年，创业板的上市公司的现金分红占净利润的比重分别为39%、34%、36%，基本都稳定在34%以上。 2009-2011年，创业板的上市公司的现金分红占净利润的比重为36%，高于主板和中小板的31%和24%。 2012年度 沪市954家上市公司中共有653家公司在利润分配预案中有派现方案，比2011年的558家增加了95家，比2010年的503家增加了150家。2012年派现公司家数占沪市上市公司总数的比例达68.45%，明显高于2011年的59.50% 和2010年的55.50%。 2012年度沪市上市公司拟分配的现金红利总额（含中期分配）达到5,959亿元，为近四年之最。其派现金额占归属于上市公司股东的净利润总额16,950亿元的比例达35.16%，也高于以前三个年度。 第十章 利润与股利分配政策 一、利润的形成 二、利润分配 三、股利分配政策 第十章 利润与股利分配政策 本章重点知识 利润的形成 利润分配程序 股利的种类与股利政策 第一节 利润的形成 利润是企业在一定时期生产经营活动所取得的主要财务成果。 企业的利润总额由销售利润(营业利润)、投资净收益、补贴收入和营业外收支净额组成。 利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出 + 以前年度损益调整 第二节 利润分配 利润分配主要是确定企业净利润在分发给投资者和用于再投资这两方面进行分配。 一、利润分配的基本原则 1. 依法分配原则； 2. 兼顾各方面的利益的原则； 3.资本保全原则； 4. 投资与收益对等原则； 5.分配在积累并重原则. 二、利润分配程序 1、支付罚金、滞纳金、没收财物损失等； 2、弥补以前年度亏损； 3、提取法定盈余公积金（10%）（≤注册资本的50%）； 4、提取法定盈余公益金（5%）； 5、提取盈余任意公积金（按章程或股东大会决议）； 6、向投资者分配利润或股利。 第三节 股利分配政策 3. 公司自身因素 (1) 现金流量。 (2) 举债能力。 (3) 投资机会。 (4) 资本成本。 4. 股东因素 稳定收入； 控制权。 5. 其他因素 。 (1) 债务合同的限制 ； (2) 通货膨胀。 三、股利政策的种类： 1. 剩余政策:指企业较多地考虑将净利润用于增加投资者权益，只有当增加的资本额达到预定的目标资金结构时，才将剩余的利润用于向投资者分配。 （1）确定企业目标资金结构，使综合资金成本最低； （2）进一步确定达到目标资金结构需增加的留存收益额； （3）最大限度地使用净利润满足投资方案所需要的自有资金； （4）在满足上述需要基础上，将剩余利润分配给投资者。 2. 固定股利政策：指公司在较长一段时间内无论经营状况如何，均分期支付固定股利额，直到公司未来收益明显增长。适用于经营比较稳定的公司。 （1）有利于树立公司形象，稳定股价，增加投资者信心； （2）有利于投资者安排收入与支出； （3）股利支付与公司盈利能力脱节；盈利低时支付困难；容易引起公司资金短缺. 3. 固定股利支付率政策：是指公司每年按固定的股利支付比例从净利润中支付股利。 （1）与利润保持一定比例，体现风险投资与风险收益对等； （2）股利波动易造成不良印象，且不利于股价稳定。 4. 低正常股利加额外股利政策 这是一种介于稳定股利政策与变动股利政策之间的折中的股利政策。这种股利政策每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较多时，再根据实