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2014财管公式总结——C.Y.M 第二章 财务报表分析 营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本（长期负债，所有者权益）－长期资产（非流动资产） 流动资产＋长期资产＝流动负债＋长期负债＋所有者权益 营运资本配置比率 = = =1－ 短期偿债能力比率 流动比率 速动比率 货币资金＋交易性金融资产＋应收账款 现金比率 货币资金＋交易性金融资产 现金流量比率 经营活动产生的现金流量净额 长期偿债能力比率 资产负债率 产权比率 权益乘数 权益乘数＝1＋产权比率＝ 长期资本负债率 长期负债＋所有者权益＝长期资本 利息保障倍数 息税前利润＝净利润＋利息费用＋企业所得税 分母：本期的全部利息，包括财务费用的利息费用和计入资产负债表的资本化利息 分子 现金流量利息保障倍数 现金流量债务比 债务总额是期末数因为要偿还的债务是期末负债 销售净利率 销售净利率简称净利率 总资产净利率 权益净利率 权益净利率 = 总资产报酬率 在判断借债是否能增加股东利润时，会用此公式 总资产报酬率＞债务利率，能 总资产报酬率＜债务利率，减少股东利润 市价比率 市盈率 每股收益是归属于普通股股东的净利润，如果有优先股股利，得先扣除 市净率 每股净资产就是每股账面价值 市销率 其他 每股账面价值 即每股的净资产 营运能力比率 注：一般情况下，使用年末数。特殊情况可使用平均数 某资产周转次数 = 某资产周转天数 = 某资产与收入比 = 权益净利率 资产净利率＝销售净利率×总资产周转率 权益净利率＝资产净利率×权益乘数 权益净利率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数 某某周转率 周转次数（周转率） 周转天数 与收入比 应收账款 存货 或 流动资产 净营运资本 非流动资产 总资产 总资产周转次数不等于各项资产周转次数和 总资产周转天数等于各项资产周转天数和 总资产与收入比等于各项资产与收入比之和 1.管理用报表公式： 资产负债表 利润表 现金流量表 净（金融）负债＝金融负债－金融资产 平均所得税率＝ 营业现金毛流量＝税后经营净利润＋折旧与摊销 净经营资产＝经营资产－经营负债 　　　　　＝净金融负债＋所有者权益 金融损益，指金融负债利息与金融资产收益的差额，扣除利息收入、金融资产公允价值变动收益等 营业现金净流量＝营业现金毛流量－经营营运资本净增加 经营性营运资本＝经营性流动资产－经营性流负 经营损益：除金融损益外的 净经营长期资产总投资＝净经营长期资产增加＋折摊 净经营资产总投资＝净经营资产增加（净经营资产净投资）＋折旧与摊销 净经营性长期资产＝经营性长期资产－经营性长负 利息费用＝财务费用－金融资产公允价值变动收益－金融资产投资收益＋金融资产的减值损失（财务费用全部作为金融损益——在这里利息费用的意义不同） 实体现金流量＝营业现金净流量－（净经营长期资产增加＋折旧与摊销）＝（税后经营净利润＋折摊）－经营营运资本净增加－（净经营长期资产增加＋折摊） 净经营资产＝经营性营运资本＋净经营性长期资产 净利润＝经营损益＋金融损益 　　　＝税后经营净利润－税后利息费用 　　　＝税前经营利润×（1－所得税税率）－利息费用×（1－所得税税率） 债务现金流量＝税后利息费用－净负债增加 　　　＝税后利息费用－（金融负债增加－金融资产增加） 注：可以通过现金流入流出考虑，跟负债有关的流出，为正。流入，为负。 管理用利润表中“经营利润所得税，利息费用抵税”，用平均所得税率计算 股权现金流量＝股利分配－股权资本净增加 　　　　　　＝股利分配－股份发行（或＋股份回购） 2．现金流量基本等式 实体现金流量＝（税后经营净利润＋折旧与摊销）－经营营运资本净增加－（净经营长期资产增加＋折旧与摊销） 思考： 为什么实体现金流量不减利息？这么想：债务现金流量是含利息的，如果减了，公式两边不平衡 去向 融资现金流量＝债务现金流量＋股权现金流量 关系 实体现金流量＝融资现金流量 3．改进的财务管理公式： 主要财务比率 相关指标的关系 　－　 这算是核心公式 税后经营净利率 净经营资产净利率＝税后经营净利率×净经营资产周转次数 净经营资产周转次数 净经营资产净利率 税后利息率 = 净负债 = 金融负债 - 金融资产 经营差异率 = 净经营资产净利率－税后利息率 （赚钱能力－债务负担）×避税能力，就是我们与别人的经营差距 净财务杠杆 = 注意：净财务杠杆与财务杠杆两者无关联 杠杆贡献率 = 经营差异率×净财务杠杆 与别人的经营差距，再通过净财务杠杆放大