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财务管理学复习重点 计算题： 资本成本的计算（第三章 P83） EBIT-EPS分析法（第三章 P104） 计算各年的现金流量（第四章 P118） 净现值 （第四章 P120） 计算指标 投资回收期 （第四章 P135） 内含报酬率（内部收益率） （第四章 P143） 平均年成本（第四章 P153） 应收帐款（第六章 P216） 存货（第六章 P228） 名词解释： 财务管理的目标（P12-13） 财务管理的目标是指企业在组织财务活动、处理企业财务关系过程中所需达到的根本目的，它决定着财务管理的基本方向。 明确财务管理的目标，是搞好财务工作的前提。企业财务管理是企业管理的一个组成部分，企业财务管理的整体目标应该和企业的总体目标具有一致性。 一、以利润最大化为目标 假定在企业的投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。 理由：利润代表企业新创造的财富，利润越多则企业的财富增加得越多，越接近企业目标。 缺点：没有考虑到利润实现的时间，没有考虑资金时间价值。 没能有效地考虑风险问题。不顾风险的大小去追求最多的利润。 没有考虑所获利润和投入资本额的关系。 使财务决策带有短期行为的倾向，只顾实现目前最大利润，不顾企业的长远发展。 二、以资本利润率最大化或每股利润最大化为目标 理由：应当把企业的利润和所有者投入资本联系起来考察，避免“利润最大化”缺点。 缺点：没有考虑资本利润或每股利润取得的时间性。没有考虑资本利润或每股利润的风险。 三、以企业价值最大化（或股东财富最大化）为目标 理由：投资者建立企业的目的在于创造尽可能多财富，而这种财富首先表现为企业的价值。 企业的市场价值，企业所能创造的预计未来现金流量的现值，反企业潜在的或预期获利能力。 利息率（P21-23） 一、利息率的含义。 简称利率，是资金的增值额同投入资金价值的比率，是衡量资金增值程度的数量指标。 从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格。资金作为一种特殊的商品，是利率作为价格标准，其融通实质上是资源通过利率这个价格标准实行再分配。 因此，利率在资金分配及企业财务决策中起着重要作用。 二、利率的种类。利率可按照不同的标准进行分类。 1、按利率之间的变动关系： 基准利率又称基本利率，是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。当这种利率变动时，其他利率也相应变动。了解基准利率水平变化趋势，就可以了解全部利率变化趋势。基准利率在西方是中央银行的再贴现率，在我国是中国人民银行贷款的利率。 套算利率是指在基准利率确定后，各金融机构根据基准利率和接待款项的特点而在基准利率的基础上加0.5%，1%，1.5%，加总计算所得的利率便是套算利率。 2、按利率与市场资金供求情况的关系： 固定利率：在借贷期内固定不变的利率。受通货膨胀的影响损害债权人的利益。 浮动利率：在借贷期内可以调整的利率。在通货膨胀条件下采用，债权人减少损失。 3、按利率变动与市场的关系： 市场利率是指根据资金市场上的供求关系，随着市场而自由变动的利率。 法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。 三、金融市场上利率的构成 纯利率：无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。 受平均利润率、资金供求关系、国家政策调节的影响。 通货膨胀补偿率：因为持续的通货膨胀会不断降低货币的实际购买力，为补偿其购买力 （通货膨胀贴水） 损失而提高的利率。 违约风险报酬率：因借款人不能按时偿还本金和利息给投资人带来的风险，投资人为了弥补风险而要求提高的利率 风险报酬率 流动性风险报酬率：由于债务人的资产流动性不好会给债权人带来的风险，为补偿风险而提高的利率 期限风险报酬率：负债到期日越长，利率变动的可能性就越大，不确定因素就越多，风险也越大。为弥补风险而要求提高的利率 利率=纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险报酬率+流动性风险报酬率+期限风险报酬率 复利的终值和现值（P28） 又称复利计息，是指每经过一个计息期，要将该计息期内所生利息加入至本金中，在下一个计息期一并计算利息， 一、复利终值计算。 终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和 公式：F=P( 1+i )n 复利终值系数，记作（F/P,i,n），可以查表获得 例：某企业从银行借入50万元，利率为10%，每年计息一次，5年后的还本付息总和 F=500000×（1+10%）5=50000×1.6105=805250（元） =F·（1+i）-n 复利现值系数，记作（P/F,i,n），与复利终值系数互为倒数 例：企业拟进行某项投资，5年后可得收益200万元，按年利率10%计算，其现值应为：P=2000000×=2000000×0.6209=1241800（元） F=A+A(1+i)+…+A（1+i