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Chapter 4: 时间价值 货币的时间价值，是一切金融计算的基础。 货币的时间价值 解决不同时期货币加总的价值比较。 货币的时间价值(TVM)指当前持有的一单位货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。 原因： 货币用于投资获得利息，使未来拥有数量增加。 因通货膨胀导致货币购买力发生变化。 预期收入的未来货币具有不确定性。 复利计息 复利计息（续） 将本金C 投资t 期间，其终值为： 假设C=1000, r=8%, t=10, 那么： 终值是利率的增函数；随投资期限的增加，每年的单利是不变的，但每年的复利却越来越多；当期限很长时，小的利率差异会引起很大的终值变化。 复利计息（续） 计息次数的例子： 银行A的贷款利率为：年度百分率6.0％，按月计息 银行B的贷款利率为：年度百分率5.75％，按天计息 哪个银行的贷款利率低？ A贷款的月利率为0.5%；1元钱的年末终值为 FV=1.00512=1.0616778;实际年利率6.16778％。 B贷款的天利率为0.0157534246%；1元钱的年末终值：FV=1.000157534246365=1.05918; 实际年利率5.918％。 养老储蓄 20岁存入银行100美元，8%年利率45年，65岁的时候，会有多少钱，单利和复利各是多少？如果9%的年利率呢？ Rule of 72：终