第7章公司并购业务new分析报告.pptVIP

市场价值法 第四节 即将股票市场上最近平均实际交易价格，作为企业价值的参考。由于证券市场处于均衡状态，因此，股价反映投资人对目标企业未来的现金流量与风险的预期，于是市场价格会等于市场价值。比价标准可分为三种： （1）公开交易公司的股价。尤其是未上市公司股价可根据已上市同等级公司股价作为参考。 （2）相似企业过去的收购价格。尤其是在股权收购的情况下，此法公认为最佳选择。 （3）新上市公司发行价。对于目标企业无论是公开发行还是未公开发行，依照公开发行公司的初次公开发行股价，与依次计算出的公司市价作为比价标推。 市场价值法 第四节 由于未来的股价不好预测，所以常用的衡量股价的数据是市盈率，即股价收益比例，P／E＝股票市价/每股收益。 （1）P／E表现了股票投资回收期。 （2）P／E是对公司将来利润的一种预测。 （3）P／E是衡量公司创利能力的重要依据。 从本质上说，市盈率是投资者根据企业以前的盈利状况对企业未来盈利状况所作出的判断。因此，公司的市场价值可以有两种表示方法： 公司市场价值＝每股股票价格×公司股票数量或 公司市场价值＝市盈率×股东可获收益 如果说，公司账面价值反映的是公司历史成本，那么股票市场价值则是综合反映了公司的获利能力、现金增值和偿还债务的能力。