Lecture 5 经济波动.ppt

Lecture 5: 经济波动 本节内容 经济波动的事实 内容提要 经济周期的事实 短期和长期的区别 金融市场 凯恩斯的总支出模型和短期GDP的决定 事实 沿着潜在趋势波动 消费的波动小，投资的波动大 衰退期间，失业增加 奥肯定率Okun’s Law: GDP增长和失业率的关系 真实GDP和消费的增长率 GDP,消费和投资的变化率 失业 奥肯定率Okun’s Law 经济波动的先行指标 预测经济活动 6-9 个月提前量. 包含哪些指标 制造业的开工水平 新申请失业保险的人数 消费品和原材料的订货量 新资本品的订货量 新开工建筑 股票市场 M2 Yield spread (10-year minus 3-month) on Treasuries 消费者预期 先行指标 长期和短期 长期: Prices are flexible, respond to changes in supply or demand. 短期:Many prices are “sticky” at some predetermined level. 金融体系的基本原理 储蓄和投资 S=I 为什么 从金融市场的角度怎么看？ 经济增长依赖于企业的生产能力，企业的生产能力依赖于企业的资本形成，企业如何为资本形成获得融资？ 留存利润、贷款等 储蓄、投资和金融体系 储蓄、投资和金融体系 温家宝知道的式子 Y=C+I+G+NX 考虑封闭经济 Y=C+I+G I=Y-C-G S=Y-T-C 储蓄、投资和金融体系 储蓄和投资的宏观经济学 储蓄、投资和金融体系 储蓄、投资和金融体系 储蓄、投资和金融体系 金融体系的角色 分散风险 汇集信息 增加流动性 沟通储蓄和投资，提升投资效率 凯恩斯支出模型 凯恩斯支出模型 目标：短期的GDP是怎么被决定的？为什么有时候高于潜在产出？有时候低于潜在产出？ 长期内，GDP，其实也是潜在GDP是怎么决定的？ 短期内，总需求决定 什么是短期？ 假设价格水平和利率不变 15秒？还是一年？ 总支出模型 总支出模型 总支出模型 总支出的决定 真实消费 1978-2006 总支出水平的决定 美国的消费和收入 总支出水平的决定 总支出水平的决定 总支出水平的决定 计划的投资 总支出水平的决定 总支出水平的决定 Cisco Rides the Roller Coaster of Information Technology Spending 总支出水平的决定：政府支出 总支出水平的决定 总支出的决定 净出口 总支出的决定 总支出水平的决定 总支出的决定 AE=C+I+G+NX 均衡Y=AE 45度线图  45线图 45线图 45线图 均衡 数字例子 乘数 乘数 The Multiplier Effect 乘数效应 相反的乘数效应: 大萧条 乘数的公式 乘数效应 节俭的悖论 如果人们变得节俭了，不愿意消费，那么会发生什么？ 均衡收入下降！ 节俭导致收入降低！ 为什么？节俭不是传统的美德吗？ 支出模型可以思考很多问题 储蓄率增加 消费信心增加 投资信心减少 利率提高 美国经济衰退，导致中国出口减少 政府增加支出 总需求 我们经常说总需求，那么我们现在看怎么推导出来 价格水平提高，计划的总支出AE怎样变化？ 下降 财富效应，价格水平高了，你的财富购买力变小 价格水平提高，真实货币供给减少了，利率要提高，投资减少。 哈哈，货币出现了，我们要花一些力气研究它，下一次课！ 价格水平提高，相对于外国的价格水平，商品昂贵了，出口减少 总需求曲线 总需求曲线 总需求曲线 总需求曲线 补充材料 总结及思考题 短期内，GDP由总支出决定还是供给方面的力量？ 如果政府减税，短期GDP会怎样？ 如果政府提高利率？ 如果人民币升值呢？ 总需求曲线 (AD) 表达的是价格水平与计划的总支出之间的关系，在假设其他各种影响总支出的因素不变的情况下。 消费函数 C=con+0.9inc 消费函数 消费函数 消费支出与可支配收入之间的关系 边际消费倾向 (MPC) 消费函数的斜率：当收入增加一块钱，消费增加多少？ 消费和可支配支出的关系 可支配收入 = 国民收入National income – 税收 计划的投资 美国 计划的投资 四个决定计划投资的力量: 未来盈利性的预期 利率 税收，尤其是资本税收 现金流 （企业运用自己的资金） 现金流 企业的现金收入与现金支出的差额 Cisco Systems 经历了繁荣和衰退. 政府支出 11 - 5 Real Government Purchases, 1979-2004 净出口 11 - 6 Real Net Exports, 1979-2004 净出口的决定