新三板培训分析报告.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * 第四部分 相关问题解答 4.8 账务如何处理，有无标准？ 在进行股改前和尽职调查前，企业需要规范账务，具体注意事项，请参考下表： * 第四部分 相关问题解答 4.9 企业在新三板市场能融资多少？ 融资金额取决于公司的股价和股份发行数量。股份发行数量取决于控股股东对股权稀释的容忍程度。如果控股股东对控制权不作要求，只要项目好，理论上融资额可以很大。 4.10 企业挂牌新三板是在哪里？需不需要单独开户？ 现阶段，新三板的股份交易系统由深圳证券交易所提供，用深圳证券交易所账户便可以交易，不用单独开户。目前的监管部门是中国证券业协会。 改革之后，新三板的股份交易系统将在北京证券交易所，需要单独开户。届时，监管部门将变成中国证监会。 4.11 企业进入新三板市场的好处是什么？ 融资便利：挂牌后可实施定向增资，同时也可提高公司信用等级； 股份转让：股东股份可以合法转让，提高股权流动性； 财富发现：公司股份挂牌后具有财富效应，可实施股权激励留住人才； 公司发展：有利于提高公司治理，规范公司发展； 宣传效应：新三板将聚集一批优质、高成长性的科技和创新型企业，成为一个专为科技和创新型企业服务的平台。挂牌新三板有利于树立企业品牌，扩大宣传，有利于企业开拓市场。 * 第四部分 相关问题解答 4.12 新三板门槛低吗？ 美国NASDAQ 市场每年大约8%的退市率；英国AIM 市场的退市率更高，达到12％，每年大约有超过200 家公司退市。然而，如此高的退市率并不妨碍这些市场成为世界上效率最高、最具有吸引力的资本市场。新三板市场定位为中国的NASDAQ，也要建立相应的淘汰机制。一定的退市率不仅不会对新三板市场有所损害，反而能吸引更多优秀企业并促进其发展。 未来的新三板将会按照国际惯例，以市价和换手率作为其退市基本标准。市价代表着投资者对公司的信心，换手率代表着投资者对公司的兴趣。这样，公司能否保持上市的资格就完全由投资者决定、由市场决定。这就是市场化原则。 企业上市后，为了获得投资者的认同，就必须做大做实企业；否则，将被投资者所摒弃。从国外成熟市场可知，企业为了提高自身价值，就必须不断转型，不断开发新产品，争强自身的核心竞争力，只有这样才会赢得投资者的信赖，才能有好的市场价格。只圈钱不做实事、不创新的日子将一去不复返。 未来的新三板按市场化原则，实行备案制。表面上看没有进入门槛，但是真正的门槛就是其退市制度，宽进严出。新三板的实际门槛不低。 * 第四部分 相关问题解答 4.13 在哪里能看到新三板的行情？ 中国证券业协会和深圳证券信息有限公司联办的网站，网址： /bjzr/ 4.14 上新三板影响企业上创业板和主板吗？ 不会。企业通过在新三板市场挂牌，接收公众和政府监督，完善了公司治理、提高了企业知名度，反而会更方便企业上创业板或主板。 4.15 挂牌企业有必要一定要转移到主板或者创业板吗？ 企业在哪个板块上市，应该看企业的性质。如果企业已经发展成熟，经营已经稳定，成长性降低，普通投资者可以自己判断股价，适合于竞价交易模式，就应转移到主板上市。如果企业仍属于科技和创新型企业，具有高风险、高收益、高成长的特点，普通投资者不能自行判断股价或者判断股价获得信息的成本较高，就应该实行专家估值制度，由做市商为其提供估值和报价服务，而不应该转移。 4.16 未来新三板市场规模有多大？ 综合各方面信息，新三板按市场化原则，实行备案制，每年上500至1000家，十年内规模在5000至10000家的水平，在数量上来说，是中国第一大证券交易所。 * 第四部分 相关问题解答 4.18 做市商就是黑庄？可以随意操纵股价？ 新三板是专门为我国科技和创新型企业设立的一个股权交易和融资平台，他的定位是中国的纳斯达克。备案制、挂牌企业类型、做市商交易制度都体现出了其特征，是中国真正服务于创业期企业的创业板。 4.17 新三板与深交所创业板的关系？ 深交所创业板是服务于创业成功后成熟企业的板块之一，属于广泛意义上的主板（俗称“一板”）。其审核制度、上市企业特点、竞价交易制度便是具体体现。 做市商不是黑庄，其与黑庄的差别就在于其承担的义务。做市商必须在交易时间内连续不停的报价；必须以自有资金或股票无条件接受所有投资者的买卖；其持仓仓位必须维持在3%至10%。而黑庄没有这些义务。 做市商的法定义务使得做市商不可以随意操纵股价，否则将承担其巨额损失。例如， 假设目标公司真实的价格是10元每股。做市商将其报到100元每股，这样便可能会得到市场上所有的股票。但制度规定最高持股的上限是10%，多余的部分（90%）必须在最短的时间内持续卖出。由于股票数