山东黄金财务报表分析精要.docVIP

成 绩 评卷人 研究生姓名 周涵 学 号 201202210300 云南财经大学研究生课程论文 山东黄金投资价值分析报告 （600547 SH） 专 业： 金融专硕 课程名称： 财务报表分析 课程类别： 选修课 任课教师： 陈晓丹 开课时间： ２０１3年3月 云南财经大学研究生部 目 录 目 录 1 一、公司概况 2 二、黄金行业分析 5 （一）黄金储量及其分布 5 （二）黄金市场分析 7 1、黄金价格走势 7 2、中国黄金供给 8 3、中国黄金需求 9 4、行业远景 11 三、财务报表分析 12 （一）主要会计政策分析 12 1、坏账准备 12 2、存货的会计核算 13 3、折旧政策 14 （二）财务指标分析 15 1、偿债能力分析 15 2、营运能力分析 16 3、盈利能力分析 17 4、现金流量分析 18 5、成长能力分析 19 6、投资收益分析 21 7、综合财务评价 23 四、风险分析 23 （一）黄金价格变动风险 23 (二)资金短缺风险 24 (三)财务风险 25 参考资料： 26 一、公司概况 山东黄金矿业股份有限公司（以下简称“山东黄金” ，A股代码：600547）是2000年1月根据山东省经济体制改革委员会批准，由山东黄金集团有限公司、山东招金集团公司、山东莱州黄金（集团）有限公司、济南玉泉发展有限公司、山东金洲矿业集团有限公司五家法人单位共同发起设立的。 主要从事黄金开采和选冶加工。经中国证监会核准，公司于2003年8月13日向社会公开发行6000万股A种股票，当年8月29日在上海证券交易所挂牌交易。截止2013年3月31日，公司注册资本金为14.23亿元，总股本为14.23亿股。其中，流通股14.23亿股。 控股股东山东黄金集团有限公司持有7.15亿元，占总股本的50.25%。公司目前实际控制人为山东省人民政府国有资产监督管理委员会（见图1）。 图1. 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图 表1.十大流通股东情况 截至日期:2013-03-31 股东总户数:252563 公司经营范围涵盖了黄金地质探矿、开采、选冶，贵金属、有色金属制品、黄金珠宝饰品提纯、加工、生产、销售，黄金矿山专用设备及物资、建筑材料的生产、销售等，主要生产各种规格的投资金条和银锭等产品。 在生产经营方面，公司所属矿山的生产装备水平和机械化程度，在国内矿业界首屈一指，特别是井下无轨采掘设备配置达到世界先进水平。公司现有生产矿山拥有多项之最，包括全国乃至亚洲累计产金最多的“玲珑金矿”，全国装备水平和机械程度最高的“三山岛金矿”，全国首座数字化矿山“焦家金矿”，“国家环境友好企业”中唯一的矿山企业“新城金矿”，全国矿产金交易量最大的“精炼厂”。 公司生产经营主体为新城金矿、焦家金矿、玲珑金矿、三山岛金矿、沂南金矿、平度鑫汇金矿等多座国内外知名的大中型矿山，持有金洲矿业有限公司51%的股权；持有内蒙赤峰柴胡栏子黄金矿业有限公司73.5%股权。 截至2012年3月,从山东黄金公开的信息统计可知其黄金的权益储量为400吨,具体如下: 表2. 山东黄金权益储量明细表(资料来源:公司公开信息) 矿山 权益比例 资源储量（吨） 平均品位（克/吨） 权益储量 新城金矿 100% 40.4 3.08 40.4 焦家金矿 100% 28.2 3.65 28.2 金洲金矿 51% 11.4 4.87 5.81 金伦金矿 100% 58.04 3.45 58.04 三山岛金矿 100% 10.06 2.97 10.06 玲珑金矿 100% 6.86 3.97 6.86 沂南金矿 100% 0.57 1.73 0.57 鑫汇金矿 100% 8.11 4.53 8.11 柴胡栏子金矿 73.52% 9.75 4.99 7.17 新立村金矿（探矿权） 100% 33.16 2.96 33.16 三山岛金矿（探矿权） 100% 11.20 2.97 11.20 莱西后金矿 100% 7.58 4.62 7.58 莱西北金矿 48% 6.75 3.60 3.24 金石矿业（莱州市） 75% 71.40 3.33 53.55 其他