第三章風險值與市場風險.pptVIP

例3.5拔靴法法之股權投資風險值 延伸例3.4，並使用拔靴法求算每一元投資於統一、中鋼、聯電、台積電四檔股票之投資組合未來一天在99%信賴度下的風險值。 蒙地卡羅模擬法 (Monte Carlo Simulation, MCS) 選取描述資產價格變動路徑的模式 (隨機過程與參數) 抽取N個隨機亂數ε1, ε2, ε3, …,εn，代入資產價格路徑中計算出一條可能的價格路徑St+1, St+2, St+3, …, St+n。 在特定的一組價格下計算資產 (或資產組合)在T時點的價值 Ft+n=FT。 重複步驟2與步驟3，計算出K條模擬的價格路徑，假定K=10000，則， 綜合模擬結果，建構資產報酬分配，並以此計算資產 (或資產組合) 的風險值 資產價格模擬 (Simulating a Price Path) 蒙地卡羅模擬法 幾何布朗運動 (Geometric Brownian Motion, GBM) Wiener Process 例3.6蒙地卡羅法計算台積電風險值 台積電過去兩年的平均日報酬率為-0.00257、標準差為0.0315，若台積電初始價格為56.48，以蒙地卡羅法模擬台積電未來100天的價格路徑30條，進而計算在95%信賴度下的風險值。 【圖3.3】30條台積電價格模擬圖 第三章 風險值與市場風險 衡量風險工具 風險值 衡量風險值的方法 共變異法及其應用 歷