5官方和半官方投资主体资料.pptVIP

卖方信贷 卖方信贷(Supplier’s Credit)是银行对本国的出口商提供信贷，再由出口商向进口商提供延期付款信贷的一种方式。卖方信贷合同在出口厂商与银行之间签订，通常用于成套设备、船舶等出口，以便于出口厂商加速资金周转。按照卖方信贷的安排，出口商把货物装船后，凭出口单证去他的约束银行取得装船后信贷，从而补偿他的周转资金，而银行则可以代替出口商按期向国外买主收取货款(一次或数次付清)。这样，出口商得到由银行垫付的出口货款，进口商则可以延期支付。若发生意外，未能从国外收到款项，银行对出口商保留追索权（即仍由出口商承担银行所垫付的全部金额或国外买主未付清金额）。出口商向银行获得卖方信贷时，要承担信贷期间的利息、保险费、手续费等有关费用。这些费用均要附加于商品货价中，因此商品报价要高于现汇支付货价。 第一节 官方国际投资 出口信贷君子协定 为了约束和防止各国官方竞相降低贷款利率，1976年7月西方七国政府代表在巴黎就长期出口信贷条件达成“一致同意”，包括进口商应支付的最低现金额(货价的15%)、最低利率、最长的偿还期等。1978年2月又达成了《官方支持的出口信贷指导原则协议》，简称OECD国家的“君子协定”，于l978年4月1日起生效。现几经修改，最后一次修订为1994年8月通过的“一揽子”方案，主要对国家类型划分和出口信贷主要条款的约束性规定进行了修订。 * 第一节 官方国际投资 三、官方国际投资的业务 （三）国际储备运营 国际储备的构成 国际储备是一国货币当局持有的用于国际支付和维持本国汇率稳定的资产。 按照IMF的计算口径，目前的国际储备包括： 黄金储备，即一国官方所持黄金； 外汇储备，即一国官方所持有的可兑换的外汇资产； 在国际货币基金组织的储备头寸，即一国在IMF中的储备头寸加上债权头寸； 特别提款权(SDRs)，即IMF创设的用于补充原储备资产的一种国际支付手段。 * 第一节 官方国际投资 （三）国际储备运营 国际储备的管理 国际储备管理包括规模管理和运营管理，分别体现了管理战略和具体管理的问题。 最适度国际储备是规模管理的核心，它是基于国家宏观经济各个相关层面分析的结果。 国际储备运营管理是对国际储备的结构安排，尤其是外汇资产在币种和资产形态上的安排，它通常遵循安全性、流动性和盈利性原则。 * 第一节 官方国际投资 （三）国际储备运营 外汇储备的币种结构 由于外汇储备是储备资产中的主要构成，因而各国对国际储备的具体管理一般着眼于外汇储备资产中的币种结构以及同一货币的资产组合。 外汇储备资产的币种结构包括货币币种的选择及其在储备资产中的比重。随着美国和其他国家经济形势的变化，世界经济多元化的格局也使储备货币呈现多元化趋势，因此储备的币种结构安排日益重要。 * 第一节 官方国际投资 外汇储备的币种结构 币种结构安排取决于很多因素，这是由储备的职能所决定的。主要有： 一国对外投资、贸易和其他金融性支付所使用的币种，进出口商品的支付习惯； 一国外债的币种结构，包括引进外资的来源流向、数量和偿付要求； 国际货币体系中主要货币的地位，以及资本市场的深度； 一国的经济政策以及外交特点； 储备货币的汇率、利率所导致的收益率的变动及其对外汇资产保值和增值的影响。因为储备资产在保证安全性、流动性的前提下仍要兼顾盈利性，而币种问题也不失为一个投资问题。 * 第一节 官方国际投资 同一币种的资产组合 在同一货币储备中，现金和有价证券应根据风险收益考察法确定适当的比例，把资金分散在多种资产上。 按照流动性的大小，通常可将外汇资产分成三个部分： 一级储备，是指现金或储备金，如活期存款、短期国库券、商业票据，这类储备流动性最高但收益最低。 二级储备，是指投资收益高于一级储备而变现能力也较强的资产，如中期债券。 三级储备，是指长期投资工具，这类资产高风险高收益但流动性较差。 由于外汇储备的主要职能是维护国际收支的平衡，因此中央银行一般是在确定了一级储备和二级储备之后，才将盈余外汇进行长期性投资。 * 第二节 半官方国际投资 一、半官方机构的产生及其组织机构 （一）半官方机构的产生 1944年7月在美国新罕布什尔州布雷顿森林华盛顿山大旅社召开国际金融会议，即布雷顿森林会议，通过《联合国货币金融会议最后决议书》和以怀特计划为基础的《国际货币基金协定》、《国际复兴开发银行协定》两个附件，确立了以美元为中心的国际货币体系，并由此建立国际货币基金组织和国际复兴开发银行。1956年和1959年，国际金融公司和国际开发协会作为世界银行的补充相继成立，因此合称这三个机构为世界银行集团（World Bank Group）。多边投资担保机构作为世界银行的一个附属机构则成立于1988年。区域性金融机构的