第三章资金分析资料.ppt

Prentice Hall, 2001 管理学 3- 第 三 章 资 金 分 析 本章内容 第一节 资金需要量预测分析 第二节 资金成本分析 第三节 资金结构分析 第四节 资金投放决策分析 定性预测和定量预测分析法 例题1－例题2 某企业甲种产品2003年实现商品销售收入3620万元，经过测算全部资金占用量868.8万元，其他来源资金181万元。根据市场调查预测2004年商品销售收入4500万元。预测04年的全部资金需要量和需增加的资金数额。 某企业预计04年商品销售额是3500万元，03年全部资金占用量是860万元，其中不合理的占用20万元，实际销售额是3000万元，04年要求资金周转加速6％。预测04年全部资金需要量。 例题3：某公司近5年收入与存货情况如下表 上例公司销售收入与存货占用回归分析表 某公司资金需要量预测计算表 例题4某企业近年来产量和资金变化情况如下 资金成本的内含 资金成本的构成 资金的需要量如何预测，有哪些分析方法？ 筹集资金的渠道和方式。 资金成本由哪些构成？ 权益资金与债务资金的不同点；两种资金成本率有不同的计算方法；两种资金不同比例的影响作用和国家规定的比例。 影响资金投放决策分析有哪些因素？ 对外投资的股权投资与债券投资有什么区别？如何计算分析投资收益率？ 本章练习题 1.某企业2004年期初全部资金占用量为850万元，期末为904万元，其中不合理的资金占用期初为20万元，期末为30万元，实际销售收入为5680万元。预计2005年销售收入为6880万元，要求资金周转加速7%。要求运用销售收入资金率法预测该企业2005年的资金需要量。 2.某企业欲建成一条生产线，需要筹集资金3000万元，期限三年，现有三个方案可供选择（所得税率33％）： (1)发行3年期债券3000万元，债券年利率15％，按照面值发行，发行费率2%; (2)发行股票面值3000万股，每股面值1元，发行价每股4元，银行收取手续费等筹资费率5％，预计每股收益率50％，预计每年收益按5%递增； （3）向银行借入3000万元，3年期，贷款利率12％。 要求计算以上方案的资金成本率，并指出最佳方案。 3.某公司为了筹办企业拟筹资6000万元，现有A、B两个备选方案，有关资料经测算如下表，确定最佳方案。 定息债券直接收益率 例题20：某种债券面值100元，期限3年，年利率 15％，溢价发行110元，它的直接收益率是多少？ 定息债券最终收益率 定息债券最终收益率例题21： 例题21：某企业于1995年9月26日购买以面值价格 发行的1995年国库券10万元，年利率14.5％，期限 3年，于1998年7月1日到期，期满一次还本付息。 这笔国库券的最终收益率是多少？ 待偿年数＝（3×12－2）÷12 定期债券持有期收益率 贴水债券收益率 第三章 资金分析总结 我国权益资金与债务资金比例规定 投资总额300 万美元内 投资总额300～1000万美元 投资总额1000 ～3000万美元 权益资金至少7∕10；债务资金不得超过3∕10 权益资金至少5∕10；债务资金也不得超过5∕10 权益资金至少4∕10；债务资金不得超过6∕10 第四节资金投放决策分析 第四节 资金投放决策分析主要内容 一、 影响资金投放决策分析的因素 二、 对内资金投放分析（自学） 三、 对外资金投入分析 （一）股权投资分析 （二）债权投资分析 影响资金投放决策分析因素 风险因素 机会成本 货币资金的 时间价值 风险因素 风险是指对未来事情发生的不确定。 一般来说，投资风险越大，则对投资 报酬率要求越高。 风险报酬具有不易计算的特点，因此 只有利用概率论的数学方法，对未来年度 的预期收益的平均偏差程度进行估算。 估算收益平均偏离步骤 1.确定投资项目未来收益的预期价值 2.计算标准离差和标准离差率 3.确定风险系数计算预期投资风险价值 风险因素计算公式 例题11：风险因素的实例 某个公司准备以50万元进行投资创办饮料生产厂，根据市场调查预测，预计可获得年收益及其概率的资料如下表。如果饮料行业的风险系数为75％，货币的时间价值为10％，则该公司这项投资方案的风险报酬率和风险报酬额应为： 0.25 10 较差 0.4 15 一般 0.35 20 繁荣 概率 预计年收益（万元） 市场情况 风险因素实例具体分析 影响资金投放决策分析因素 风险因素 机会成本 货币资金的 时间价值 机会成本 它是指当一种资源又许多用途时，即有多种使用机会，但该资源用在某一方面后，就不能同时在另一方面使用而形成的损失。 虽然机会成本不是一般意义上的成本，