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货币政策 一、货币政策的构成要素 二、货币政策最终目标 三、货币政策的中介目标 四、货币政策工具 五、货币政策传导机制 六、货币政策效果 七、货币政策与财政政策的配合 货币政策：定义与构成要素 定义：货币当局或中央银行为实现既定的宏观经济目标，运用 种手段调节货币供应量或信用量，进而影响宏观经济的 方针和措施的总和。 构成要素 —1 货币政策目标：最终目标+中间目标 —2 货币政策工具 —3 货币政策传导机制：目标与工具间的内在联系与因果关系 —4 货币政策效果 货币政策的构成要素 货币政策要素之间的关系 货币政策的最终目标 最终目标 货币政策最终目标 最终目标之间的关系： 目标：充分就业与经济增长→经济增长 币值稳定与平衡国际收支→币值稳定 矛盾：6对→经济增长与币值稳定 —经济增长+失业下降→通货膨胀 经济低迷+失业上升→通货紧缩 —货币供应→币值稳定/汇率稳定→失业上升 货币政策中间目标 定义及选择标准 货币政策传导机制 货币学派的理论： 强调：货币政策传导的中介——货币供应量，而非利率 符号表达式：M→E→I→Y M→E——货币供应量变化直接影响支出 货币需求具有内在稳定性，其函数中不包括货币供应的因素 货币供