2.7-资金的时间价值及车辆的经济评价解析.pptVIP

第七节 资金的时间价值及车辆的经济评价 一、资金的时间价值 对于 今天的$10,000 和5年后的 $10,000,你将选择哪一个呢？ 考虑的因素： （1）社会经济发展状况，物价指数CPI； （2）银行利率水平； （3）投资渠道和收益情况等。 2.技术术语 (1)收益：指净现金流量,即现金流入量减去现金流出量.它尚未扣除投资的资本成本.表现方式： l）收益的数额 如一辆从事营运的汽车,一年内净收入5万元,5万元就是这辆汽车的收益数额. 2）收益率 收益数额对投资数额的比率.它表明每元投资所得的收益. 收益率 =收益 /资本 （2）现值 通常以字母P表示.它是指发生在（或折算为）某一特定时间序 列起点的现金流量. （3）终值: 终值也称未来值或将来值,通常以字母F表示. 是指发生在（或 折算为）某一特定时间序列终点的现金流量. （4）等额序列值 通常以字母A表示.是指发生在（或折算为）某一特定时间序列各时间期末（不包括零期）并且金额大小相等的现金流量序列,也常称年金. （5）不等额序列值 通常以字母At表示.是指发生在某一特定时间序列各时间期未,并且金额大小不一定相等的现金流量序列.若现金流量从第二期起逐期等差递增（或减）,则称为等差序列值.若现金流量从第二期起按某一固定比例递增（或减）,则称为等比序列值(或几何序列值). （6）折现率 折现率通常用字母i表示.在经济分析中如果不作其他说明,一般指年利率或收益率. （7）时间 这里的时间是指在等值计算中计算时间价值的期数,通常以年来计. 3．资金时间价值的计算公式 (1)现值与终值的变换公式 1）已知现值P、折现率i、时间n,求终值F,即有n期末的终值F与现值P的关系为: 式中（1十 i）n称终值系数,记为（ F／P,I, n）,其值可查表求得.这种系数符号内, 斜线上的符号表示未知数,斜线下的符号表示已知数.系数符号（F／P, I, n）,表示已知P, I, n求F 2）已知终值F、折现率i、时间n，求现值P，即有现值P与n期末的终值F的关系为： 式中 ：1／(1十i）n称为一次支付现值系数,简称贴现系数.系数符号（ P／F,i,n）,表示已知F,i,n,求P. P与F的关系如图所示. （2）年金与终值的变换公式 1）已知每年有一个现金流量A（年金）,折现率为i,求在n年内积累的资金总量F,即年金A与终值F的关系为: 简记为F=A·（F／A,i,n） [(1＋i)n一1]/i称为等额序列组值系数.系数符号(F／A,i,n）,表了已知A,i,n,求F 2）为在n年内积累资金F、收益率为i,求每年的积累资金A.即已知终值F,折现率为i,时间n,求年金A则有: i/[(1＋i)n一1]称为等额序列偿债基金系数. 3)年金与现值的变换公式 1）投资金额为p,收益率为I,要求在n年内全部收回投资,求每年应收问的资金A: 式中：i(1十 i)n／[ (1＋i)n一1]称为等额序列现值系数. 2）已知收益率为i,为在n年内每年回收A元,求现值P,则有: P=A×[(1＋i)n一1/[i(1十 i)n]] 简记为 A(P/A,i,N) A与P的关系如图所示. 各公式及系数列于下表,各系数值通过查表取得. 4.计算举例 例1:某单位欲购置一辆汽车从事营运业务.该车辆的剩余使用寿命为6年,购置全价为65000元.据预测,车辆每年的总费用支出为30000元,每年总收入为50000元.假定折现率10％,试在将车辆的购置全价折算为剩余使用期限内的年金的前提下,估算该车每年的净年金收入. 解：已知折现率为10%，时间为6年，现值为 65000元。 由现值折算成年金为: A=65000 ×（A／P,10％,6） =65000 × 0.22961 =14925元 (A／P,10％,6) 可通过查表取得,为0.22961. 故该车的净年金收入为: 50000-30000元-14925元=5075元 例2:某单位欲购置一辆汽个从事营运业务.该车辆的剩余使用年限为6年,购置全价为65000元.该车辆在使用过程中年耗油费为15000元,年维护费用为1000元,管理费用为14000元,折现率为10％,试估算该车辆的现值成本. 解：已知折现率为10%，时间为6年。 车辆每年所需费用合计为 15000+1000十14000=30000元 即年全 A=30000元 由年金折算成现值为