企业资本结构分析——-以格力为例.ppt

* 格力 筹资之路与资本结构分析 主讲内容 案情介绍 背景知识 案例分析 总结与启示 发展前景 1989 97-01 01-05 05-至今 91-93 94-96 格力公司成立 新成立的格力，是个的默默无闻的小厂，在朱洪江的带领下，开发了一系列适销对路的产品，初步树立格力品牌形象 格力空调产量跃居全国同行第一 公司狠抓市场开拓，公司效益连年稳步增长，在家电业内一枝独秀 格力空调，领跑世界 格力坚持自主研发，推动“中国制造‘向”中国创造“转变 公司成长经历 公司简介 公司法定中文名称：珠海格力电器股份有限公司 公司的法定英文名称：GREE ELECTRIC APPLIANCES, INC. OF ZHUHAI 股票上市交易所：深圳证券交易所 股票简称：格力电器 股票代码：000651 投资与资产管理 企业管理服务 企业策划 其他商务服务 专业化产业板块管理模式 公司简介 成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股专业化空调企业，2011年实现营业总收入835.17亿元，同比增37.35%；净利润52.37亿元，同比增22.48%；纳税超过53亿元，连续12年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。 如此庞大的海航经历了怎么样的筹资之路，其资本结构有是如何呢？ 筹资渠道 企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。 筹资动机 扩张性 调整性 混合性 筹资渠道 我国传统的企业筹资渠道 目前我国企业筹资渠道 财政拨款 银行贷款 国家财政资本 银行信贷资本 居民个人资金 非银行金融机构资本 其它法人资本 企业自留资金 国外和我国港澳台资本 筹资渠道 目前我国不同筹资渠道的特点 只有国有企业才可能采用国家贷款筹资方式, 主要为大中型国有企业所采用。 通过国家贷款筹取的资金, 一般都有规定的用途, 主要用于企业固定资产投资, 符合国家产业政策和投资政策的要求。 国家贷款筹资往往利率较低, 优于一般的银行借款。 申请取得国家贷款的程序比较复杂。 国家财政资本 居民个人资金 非银行金融机构资本 其它法人资本 企业自留资金 银行信贷资本 国外和我国港澳台资本 目前我国不同筹资渠道的特点 国家财政资本 居民个人资金 非银行金融机构资本 其它法人资本 企业自留资金 银行信贷资本 国外和我国港澳台资本 筹资渠道 银行可以从国民经济全局利益出发, 起到宏观调整, 引导企业资金合理流向的作用。 由于银行贷款必须到期还本付息, 所以能够促进企业合理有效地使用资金。 银行贷款成本低,通常低于发行债券、股票、租赁固定资产等方式。 筹资渠道 居民个人资金使得资金融通多渠道, 信用多样化, 适应了我国商品经济发展需要。 居民个人资金能够满足企业不断增长的资金, 随着商品经济发展，财政、银行两个渠道已无法满足所需全部资金, 而社会集资却能充分挖掘社会资金能力, 把社会上的沉淀资金转化为生产建设资金。 目前我国不同筹资渠道的特点 国家财政资本 居民个人资金 非银行金融机构资本 其它法人资本 企业自留资金 银行信贷资本 国外和我国港澳台资本 目前我国不同筹资渠道的特点 国家财政资本 居民个人资金 非银行金融机构资本 其它法人资本 企业自留资金 银行信贷资本 国外和我国港澳台资本 筹资渠道 可以进行租赁、担保、咨询和委托业务。 可以在国内办理业务, 也可以办理利用外资的有关业务。 民间金融组织资金供应灵活, 服务项目、资金用途一般不受限制。 但具有一定缺点：如资金力量薄弱, 资金使用时间短, 利息和手续费高。 目前我国不同筹资渠道的特点 国家财政资本 居民个人资金 非银行金融机构资本 其它法人资本 企业自留资金 银行信贷资本 国外和我国港澳台资本 筹资渠道 就我国目前的情况来看, 主要有预货款和赊购商品两种 。 这种赊销商品, 延期付款或预收货款方式, 可以缩短商品生产和流通时间, 促进商品价值迅速实现, 保证社会再生产的顺利进行。 目前我国不同筹资渠道的特点 国家财政资本 居民个人资金 非银行金融机构资本 其它法人资本 企业自留资金 银行信贷资本 国外和我国港澳台资本 筹资渠道 企业内部形成资金主要指企业内部积累, 企业内部积累包括税后留利, 固定资产基本折旧资金,大修理基金中当年未使用部分。 企业内部积累是企业筹资的重要渠道之一。 目前我国不同筹资渠道的特点 国家财政资本 居民个人资金 非银行金融机构资本 其它法人资本 企业自留资金 银行信贷资本 国外和我国港澳台资本 筹资渠道 在改革开放的条件下，