第九章债券回购交易小结.docVIP

债券回购交易小结 一、基本概念 1.债券质押式回购交易（P265）（含义、交易主要场所、国债企业债券回购交易的启动时间） 含义： 融资方在将债券质押给融券方融入资金的同时，，，—交易的日常监测及交易规则制定 中央结算公司—结算的日常监测及结算规则制定 人行各分支机构—辖区内市场参与者买断式回购的日常监督 11.上交所买断式回购的基本规则（P273-275） （启动时间、交易品种、适用交易系统、参与主体、特定的交易权限管理、结算原则） 启动时间：2004.12.6大宗交易系统上启动；2005.3.21竞价交易系统上启动； 交易品种和回购期限：由交易所确定；十只国债期限设定为7天、28天、91天。 理论期限九种（1、2、3、4、7、14、28、91、182天） 参与主体：在中结算上海分公司以法人名义开户的机构投资者（B、D账户）； 特定的交易权限管理：经过核准的会员公司可以自营或代理参与买断式回购交易； 结算原则：一次成交、两次清算 #12.上交所买断式回购的申报要求（P274） 价格：按每百元面值债券到期购回价（净价）申报 申报方向：融资方—买入；融券方—卖出 最小报价变动：0.01元 交易单位：手（1手=1000元面值） 申报单位：1000手或其整数倍 每笔申报限量：竞价撮合系统最小1000手，最大50000手。 单笔交易数量在10000手（含）以上，可采用大宗交易方式进行（现改为1000手或100万元）。 13.上交所买断式回购的风险控制措施（P275） 与银行间证券市场相同，也采取履约保证金制度和仓位控制措施 履约保证金与银行间市场的不同之处在于：双方均需缴纳履约保证金；履约金比率由交易所确定；履约金到期归属按规则判定（双方按约履行，履约金返还各自一半；单方违约，违约方的履约金归守约方；双方违约，履约金划归证券结算风险基金）；违约方承担的违约责任只以支付履约金为限。 仓位控制：每一机构投资者持有的单一券种买断式回购未到期数量累计不得超过该券种发行量的20%；累计达到20%的投资者，在相应仓位减少前不得继续进行该债券的买断式回购业务。 14.证券交易所质押式回购的清算交收依据与程序（P276）（初始清算交收与到时清算交收的规则） 初始清算与交收：在回购交易日，中结算于当日收市后按成交金额将结算参与人当日回购成交应收、应付资金数据，与当日其他应收、应付资金数据合并清算，轧差计算出结算参与人净应收或净应付资金余额。 到期清算与交收：到期清算日收市后，中结算按到期购回金额将到期购回的应收、应付资金数据，与其到期清算当日其他应收、应付数据合并清算，轧差计算出结算参与人净应收或净应付资金余额。 15.证券交易所质押式回购业务中，关于质押券管理的相关规定（P276） （1）在回购交易存续期间，融资方需在质押库中存放足额的债券作为质押。其中： 自营融资回购业务：将自营证券账户中的债券质押 经纪融资回购业务：融资方结算参与人应根据客户的委托，以融资方结算参与人自己的名义，将该客户证券账户中的债券质押； （2）每个交易日收市后，中结算按当期适用的标准券折算率分别将各结算参与人提交的质押券折算成标准券，并与该证券账户发生的尚未到期回购融出的标准券总量、回购交易交收的履约情况进行比较，判断其是否足额； （3）发生新回购交易、标准券折算率调整等情况时，融资方结算参与人自身也应主动检查各证券账户是否发生质押券折成标准券少于其融资金额的情况（俗称“欠库”） （4）质押库欠库的，融资方结算参与人应当于次一交易日补足质押券； （5）结算参与人向中结算申请从质押库中转回质押券时，中结算在确保转回不会欠库的情况下，办理相关转回手续。并在转回日收市后将质押券转入融资方结算参与人名下，也可按结算参与人要求从其名下转入其指定的证券账户。 16.证券交易所质押式回购业务中，关于违约处理的相关规定（P277） 质押券欠库的：（1）中结算在该日终暂不交付或从其资金交收账户中扣划与欠库质押券欠库数量等额的资金；（2）如次一交易日未补充申报提交质押券，或补充申报提交质押券后相关账户仍发生欠库的，从该交易日起（含节假日）向该融资方结算参与人收取违约金；（3）融资结算参与人补充申报足额质押券并向中结算支付违约金的，中结算在补充申报日的下一个交易日将暂不交付的回购融资款项或划扣的资金支付给该融资结算参与人。 融资回购业务应付资金违约的处理：（1）违约后的一个交易日，融资方结算参与人支付融资回购业务应付资金及违约金的，中结算接受该结算参与人提出的转回多余质押券的申报；（2）未支付应付资金和违约金的，中结算可以按规定确定足额可供处分的质押券。从违约后第二个交易日起，中结算有权依法处置质押券，以充抵结算参与人未支付的融资回购业务应付资金、利