财务4班-麦当劳公司资本优化问题-第九组精要.docVIP

麦当劳公司资本结构的优化研究 -第  目录 一、 绪论 3 1.1 选题背景与意义 3 1.2 行业现状 3 1.3行业竞争结构分析 4 二、麦当劳股份概况 6 2.1 公司概况 6 三、资本结构分析 7 3.1 融资历史 7 3.2 资本结构 8 3.3 负债比率分析 8 3.4 产权比率 10 3.5 负债结构分析 11 3.6 资本成本 12  绪论 选题背景与意义 随着人们生活节奏的日益加快，西式快餐以它方便，快捷的优势迅速在餐饮行业占据了重要的地位。并且，快餐行业是我们比较熟悉的行业。因此西式快餐行业的发展，壮大很值得我们去深入研究。在该报告中，重点介绍的是西式快餐行业的代表企业----麦当劳。 行业现状 1975年麦当劳就在香港铜锣湾百德新街开设了首家分店，但迟至1990年10月8日上午，中国大陆第一家麦当劳餐厅才在深圳市解放路光华楼西华宫正式开业。这家餐厅拥有500个座位，是麦当劳（香港）有限公司的全资附属公司，共投资4000万港元。在开幕仪式上，麦当劳（深圳）有限公司给深圳社会福利中心捐款15万元。麦当劳由此揭开了抢占中国内地快餐市场的大幕。几年下来其在中国市场取得了巨大成功，恐怕连麦当劳公司都始料未及。如今黄色的“M”标志在中国的大中城市随处可见。而满怀新奇自豪地排队购买麦当劳的景象至少是不复见了麦当劳公司由克洛克1955年在美国创办。1990年10月8日，中国第一家麦当劳餐厅在深圳开业。1992年4月在北京的王府井开设了当时世界上面积最大的麦当劳餐厅，当日的消费人次过万。到2002年第一季度，餐厅总数已达460多家。在进入中国市场的14年间，到2004年底，连锁店的总数约为600家。但其发展速度开始迅猛，后期较为缓慢：在2002—2004年的最近三年间，年均新增加店铺数仅为47。5家，年增长率仅为25％左右，低于开始的38%的年增长率。供方主要通过其提高投入要素价格与降低单位价值质量的能力，来影响行业中现有企业的盈利能力与产品竞争力。购买者主要通过其压价与要求提供较高的产品或服务质量的能力，来影响行业中现有企业的盈利能力在这个行业里，市场结构基本属于双寡头垄断市场，根据豪泰林选址模型，两家企业应该选择相伴选址在事实上麦当劳和肯德基的大部分店址也确实是毗邻竞争经营。毗邻竞争经营虽然在进人中国市场之初，麦当劳和肯德基的产品同质性非常强，在圆筒冰激凌辣鸡翅、鸡腿汉堡等同类产品上进行过直接的竞争，但经过多年的比拼，它们并没有陷入同质化的死拼中，反而实现了双赢。原因就在于虽然它们都视对方为最直接和最重要的竞争对手，每一个策略、每一项产品的推出都要考虑到对方的反应，但是它们并不盲目地去模仿对手，而是利用产品差异化这一工具来进行竞争，如今肯德基和麦当劳之间的战略差异已经越来越明显。麦当劳的新战略是扩大目标客户，主动地将目标客户群由传统的儿童、家庭定位向更有消费潜力的年轻一族身上延伸，这一行为的直接战略意图就是重新强化麦当劳统一品质、快速服务的品牌特质。而肯德基则在加速本土化的步伐，把重点放在了加速推出中国特色浓郁的新产品上，中国化的趋势更加明显，通过这种国际化与本土化结合的方式来扩大它们的吸引力和利润。扩大内需、增加就业、促进国民经济发展、以及满足人民生活和繁荣市场。 三、资本结构分析 3.1 融资历史 2009-2011年，麦当劳公司短期融资稳定增长，二长期融资在2010年有突增，因为在这期间麦当劳公司重启加盟计划，其初始投资就近千万。而在此期间，麦当劳公司又新增200加新店，因此长期融资有较大增长。 3.2 资本结构 3.3 负债比率分析 在企业经营管理中，对资产负债率的分析一般是基于不同的主体来进行的。针对债权人来说，资产负债率应尽可能的降低，这样就可以确保负债的偿还；针对投资者或股东而言，负债比率越高就会越有利，主要是基于财务杠杆、利息税前扣除和用较少资本投入获得企业的控制权等；从经营者的角度看，主要是运用借入资金能够给企业带来收益的同时应尽量降低财务风险。一般认为企业的负债比率应当在不发生偿债危机的情下尽可能的择高，适宜的水平常常在 40%-60%之间。产权比率是债权人资本同企业股东资本之间的相对比例，产权比率越低，说明企业的长期偿债能力较强，债权人的保证程度就会越高，相应的风险也就越小。依赖于企业安排的借入资本与自有资本之间的比率，反映的是债权人投入的资本受股东权益的保障程度，以及企业基本的财务结构是否稳定。产权比率与资产负债率可以相互印证，以评估企业资本结构的合理性。 3.4 产权比率 财务杠杆系数是衡量公司财务风险大小的，一般情况，系数越大风险越大。麦当劳公司的财务杠杆系数在0.5-0.8之间，系数不大，其财务风险也不大。 3.5 负债结构分析 负债结构是指企业负债中各种负债数量比例关系。负债