第三章第5节公司财务战略要点分析.pptVIP

第 * 页 第一部分 市场营销 1 第二部分 研究与开发 2 第三部分 生产运营 3 第四部分 采购 4 目录 第五部分 人力资源 5 第六部分 财务 6 职能 战略 第六部分 财务战略 一.筹资决策 二.税务决策 三.本量利分析 四.财务矩阵 财务 战略 筹资来源 优　点 不　足 内部融资 管理层自主性强；可以降低融资成本。 融资数量有限 债权融资 贷款 与股权融资相比，融资成本较低、融资速度较快 ● 限制较多● 额度有限● 需要按期还本付息，企业压力大 租赁 ● 不需要额外融资；● 租赁有可能使企业有更多税收优惠。 企业使用租赁资产的权利有限 股权融资 ● 新股发行的成功取决于现有股东对企业前景的看好；● 没有固定的股利支付压力，适宜于大量资金需求。 ● 引起控制权的变更；● 成本高。 资产销售融资 简单易行，且不稀释股东权益。 （包括贴现、抵押、质押） ● 没有回旋余地；● 如果销售的时机选择得不准，销售的价值会低于资产本身的价值。 财务 战略 筹资来源 企业的发展阶段 起步期 成长期 成熟期 衰退期 风险搭配 经营风险 非常高 高 中等 低 财务风险 非常低 低 中等 高 财务战略 资本结构 权益融资 主要是权益融资 权益＋债务融资 权益＋债务融资 资金来源 风险资本 权益投资增加 保留盈余＋债务 债务 股利 不分配 分配率很低 分配率高 全部分配 常见指标 市盈率 非常高 高 中 低 股价 迅速增长 增长并波动 稳定 下降并波动 财务 战略 财务决策一 （筹资） 企业在与银行协商一笔10 0000元的一年期贷款时，银行提供了下列贷款条件供企业选择： 方案一：年利率为8%，没有补偿性余额，到期一次还本付息； 方案二：年利率为7.5%，放款时先扣除利息，到期一次偿还本金； 方案三：年利率为7%，保留10%贷款额作为补偿性余额，到期一次还本付息。 计算分析哪种贷款条件对该企业有利？ 财务 战略 财务决策二（税务） [例1]甲、乙两个企业均为工业企业小规模纳税人，加工生产机械配件。甲企业年含税销售额为40万元，购进货物含税金额35万元；乙企业年含税销售额43万元，购进货物含税金额37.5万元。由于两个企业年销售额均达不到一般纳税人标准，税务机关对两个企业均按小规模纳税人征税，征收率3％。 要求：计算分析两个企业应如何选择纳税人身份? 财务 战略 财务决策二 （税务） [例2]白象食品零售企业年零售含税销售额为150万元，会计核算制度比较健全，该企业年购货不含税金额为80万元。 该企业应如何选择增值税纳税人的身份? 财务 战略 财务决策二（税务） [例3]丹尼斯百货商场为增值税一般纳税人，经营销售家用电器、珠宝首饰、办公用品、酒及食品。2014年7月，百货商场积极筹划开展商品零售的促销活动。目前有以下方案可以选择： 方案一：商品按八折销售； 方案二：购物满1 000元（含税），返还现金200元。 方案三：购物满1 000元（含税），赠送零售价200元的商品（该赠品含增值税的购进价为150元） （假定零售价1 000元的商品，其含税购进价为750元。） 不考虑城市维护建设税、教育费附加及个人所得税。假如消费者同样是购买一件价值1000元的商品，指出百货商场应当选择哪个促销方案。 财务 战略 财务决策三（盈利） 河南康辉国际旅游服务公司经办到风景点A地3日游的旅游业务，由汽车公司为旅客提供交通、住宿和伙食。往返一次所需成本数据如表所示： 折旧费 1200 职工工资（包括司机） 2400 其他固定开支 400 每个旅客的住宿伙食费 475 每个旅客的其他变动费用 25 合计 4500 根据上述资料，按下列序号计算回答问题。 1.如果向每个旅客收费600元，至少有多少旅客才能保本? 2.如预期旅客数量为60人，收费为720元/人，汽车往返一次的利润是多少元? 3.如果公司往返一次的目标利润为5000元，定价650元，至少要有多少旅客才能实现该利润? 财务 战略 本量利分析 分类 特点 变动成本 特定产量范围内变动成本总额随产量增加而成正比例增加，单位变动成本不变。 固定成本 特定业务量范围内固定成本总额不变，单位固定成本随业务量增加而降低。 财务 战略 本量利分析 财务 战略 本量利分析 利润=销售收入-变动成本-固定成本 =单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本 =P×Q-V×Q-F=(P-V)×Q-F 销量 Quantity of sales； 单位变动成本 Variable cost of each unit; 单位固定成本 Fixed cost of each unit 财务 战略 财