赵艳秉财务管理原理资金的时间价值解析.pptVIP

* 三、名义利率和实际利率 如果以“年”作为基本计息期，每年计算一次复利，此时的年利率为名义利率（r） 如果按照短于1年的计息期计算复利，并将全年利息额除以年初的本金，此时得到的利率为实际利率（i）。 * 例如某人存入银行1000元，年利率12%，分别计算年、半年、季度、月的复利终值。 按年复利终值为： F=1000×（F/P,12%,1）=1120 按半年复利终值为： F=1000×（ F/P,12%/2,2 ）=1123.6 按季度复利终值为： F= 1000×（F/P,12%/4,4 ）=1125.51 按月复利终值为： F= 1000×（F/P,12%/12,12 ）=1126.83 * 内插法的应用 宏信公司欲购置设备，现有A、B两台设备可供选用，A设备的年使用费比B设备低2000元，但价格高于B设备8000元。若资本成本为7%，A设备的使用期至少应长于多少年，选用A设备才是有利的。 * 根据资料，可知， 8000=2000×（P/A,7%,n） 因此，（P/A,7%,n）=4 查“年金现值系数表”，可在i=7%的栏中找一个最接近4，但比4小的现值系数，为3.3872，其相应的期数是4；然后，再在此栏中找一个最接近4，但比4大的现值系数，为4.1002，其相应的期数是5。因此，所要求的n值一定是介于4和5之间。这样，就可以采用内插法（见图2-2）进行计算： N=4.86（年） * 综合案例答案： 根据资料，计算如下： ?第一种付款方案支付款项的现值是20万元； 第二种付款方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期是2年，等额支付的次数是7次，所以： P＝4×（P/A，10%，7）×（P/F，10%，2）＝16.09（万元） 或者P＝4×[（P/A，10%，9）－（P/A，10%，2）]＝16.09（万元） 或者P＝4×（F/A，10%，7）×（P/F，10%，9）＝16.09（万元） 第三种付款方案：此方案中前8年是普通年金的问题，最后的两年属于一次性收付款项，所以： P＝3×（P/A，10%，8）＋4×（P/F，10%，9）+5×（P/F，10%，10） ＝19.63（万元） 因为三种付款方案中，第二种付款方案的现值最小，所以应当选择第二种付款方案。? * 欢迎批评指正！ 谢谢各位！ * 第二章 资金的时间价值 第一节 资金时间价值的概念 第二节 资金时间价值的计算 * 第一节 资金时间价值的概念 资金的时间价值 资金的时间价值又称货币时间价值，即货币在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值。这种价值增值量的规定性与时间的长短成正比。 货币时间价值的表现形式 绝对数，即利息 相对数，即利率 * 第二节 资金时间价值的计算 利息的计算方法 年金终值和现值的计算 名义利率和实际利率 * 一、利息的计算 1、单利计算 单利计息是指只对本金计算利息，对利息不再计息的方法，各期利息相等。 终值：又称将来值，是现在一定量的资金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。 现值：又称本金，是指未来某一时点上的一定量资金按照一定的利率计算的现在价值，可用终值倒求本金的方法计算。 * 【例2-1】某人在年初向银行存入100元，年利率为8％，则5年后的本利和为： 【例2-2】某人希望5年后得到本利和800元，已知年利率为8％，则他现在应该向银行存入： * 2、复利计算 复利计息是指既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息，各期利息不同。 * 【例2-3】李华现在存入银行60万，准备5年后购买住房，存款利率5%。问：她能买得起价格为多少的房屋？ * 【例2-4】某人存入一笔钱，想5年后得到10万，若银行存款利率为5%，按照复利计息，现在应存入银行多少资金？ P＝10×（P/F，5%，5）＝10×0.7835＝7.835（万元） * 二、年金终值和现值的计算 年金：是指一定时期内每次等额收付的系列款项。年金的形式多种多样，例如折旧、租金、保险金、养老金等。年金按照其收付时点的不同可分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等几种。 * 1、普通年金终值和现值的计算 普通年金（或称后付年金）是指发生在每期期末的等额收付款项。 终值计算公式： 式中方括号内的数值，通常称为“年金终值系数”，记作(F／A，i，n)，可直接查阅“1元年金终值表”。上式也可写作：F=A(F/A, i, n)。 * 【例2-5】武冰每年末存入银行100元，银行存款利率为10%。计算其第五年年末可从银