国际理财课件214资料.ppt

* 公募售股方式的优点： A.以众多的投资者为发行对象，筹资潜力大，因而发行公司不需要向投资者提供特殊优厚条件； B.公募发行后一般股票可立即上市转让。 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 投资收益最大化 * * 3、二者的优缺点比较： （A）间接融资的优缺点： 优点：（1）社会安全性较强；（2）授信额度可以使企业的流动资金需要及时方便地获得解决；（3）保密性较强。 缺点：（1）社会资金运行和资源配置的效率较多地依赖于金融机构的素质；（2）监管和控制比较严格和保守，对新兴产业、高风险项目的融资要求一般难以及时、足量满足。 * （B）直接融资的优缺点： 优点：（1）筹资规模和风险度可以不受金融中介机构资产规模及风险管理的约束；（2）具有较强的公开性；（3）受公平原则的约束，有助于市场竞争，资源优化配置。 缺点：（1）直接凭自己的资信度筹资，风险度较大；（2）一般逐次进行，缺乏管理的灵活性；（3）公开性的要求，有时与企业保守商业秘密的需求相冲突。 * 企业间接融资是指企业通过金融机构充当信用媒介获取资金的行为.主要包括银行贷款,银行承兑汇票,信用证等融资方式. * 1.企业间接融资特点 (1)贷款条件高.需要较硬的抵押条件(土地证,固定资产). (2)审批程序复杂.国有银行正在改制成为股份制商业银行.嫌贫爱富是其经营理念,对贷款的风险控制正成为终身责任制,导致许多银行惜贷现象较严重. (3)融资风险大.当企业经营不善时,到期不能还本付息的风险必然导致企业变卖资产以至破产,企业难以借助改善融资结构分散风险和转移风险负担.  * (4)融资成本刚性化.企业通过银行贷款使金融成本钉死在银行贷款利息上,企业金融成本的高低主要取决于银行调整利率政策,特别在银行紧缩银根,利率提高的情况下,就会使企业的融资成本刚性上涨. (5)资金使用受限制.通常银行为了保证银行贷款的及时归还,对贷款用途有明确的规定.如流动资金贷款,固定资产贷款等,使企业难以灵活运用资金.  * (6)难以享受银行的国民待遇.银行对中小企业贷款扶持具有政治风险.银行中长期贷款主要支持产品有市场,效益好有还款能力的国有大中型企业以及国家重点技术改造项目和基础设施建设.对中小企业贷款主要是流动资金贷款. * 第六章 国际证券融资 * 国际证券融资的含义： 国际证券融资是指资金需求者在国际证券市场上通过发行各种债务性证券和股票，直接向公众筹集资金的信用行为，因此它属于直接or间接融资？ * 国际证券融资的特点 1. 筹资主体主动 2. 筹资对象广泛 3. 筹资用途灵活 4. 筹集的资金使用期限较长 * 国际证券市场的主体由国际债券市场和国际股票市场构成。 * 第一节 国际债券融资 理解债券的含义？ 债券是一种债务证书，即筹资者给投资者的债务证书，并承诺在一定时期支付约定利息并到期偿还本金。 一张债券主要由期限、面值、价格、利率和偿还方式等组成。 * 债券的基本性质 A. 债券属于有价证券?? ????一方面，债券反映和代表一定的价值。债券本身有一定的面值，通常它是债券投资者投入资金的量化表现。同时，持有债券可按期取得利息，利息也是债券投资者收益的价值表现。另一方面，债券与其代表的权利联系在一起，拥有债券也就拥有了债券所代表的权利，转让债券也就将债券代表的权利一并转移。? * B. 债券是一种虚拟资本债券??????尽管债券有面值，代表了一定的财产价值，但它也只是一种虚拟资本，而非真实资本。因为债券的本质是证明债权债务关系的证书，在债权债务关系建立时所投入的资金已被债务人占用，因此，债券是实际运用的真实资本的证书。债券的流动并不意味着它所代表的实际资本也同样流动，且债券是独立于实际资本之外的。 * C. 债券是债权的表现???????债券代表债券投资者的权利，这种权利不是直接支配财产，也不以资产所有权表现，而是一种债权。拥有债券的人是债权人，债权人不同于财产所有人。以公司为例，在某种意义上，财产所有人可以视作公司的内部构成分子，而债权人是与公司相对立的。债权人除了按期取得本息外，对债务人不能做其他任何干预。 * 债券的种类 根据发行