酒店筹资管理资料.pptVIP

* （一）筹资决策的步骤 1、确定需要筹资数额 2、确定负债筹资还是权益筹资 3、确定具体筹资方式 4、对各筹资方案进行评价 5、以加权平均资金成本最低为标准，确定最佳资本结构方案 （二）资本结构分析 1、仅有普通股 2、兼有普通股和优先股 3、兼有普通股、优先股和负债 * 1、高风险筹资组合 (1)以应付未付款融通部分长期性流动资产； (2)以银行短期借款融通部分长期性流动资产； (3)以商业信用融通部分长期性流动资产等。 优点：筹资成本低、筹资速度快、弹性好 缺点：风险大 2、低风险筹资组合 (1)采用权益资本筹资； (2)采用长期负债和权益资本筹资组合； (3)采用不同到期日的长期负债筹资组合； (4)兼并筹资组合等 优点：安全性高、筹资风险低 缺点：筹资成本高 3、中等风险筹资组合 优点：有增加 收益的机会 缺点：有增加风险的可能 * 酒店在筹资过程中，需要综合考虑各种筹资方式的成本以及筹资组合，尽量减少筹资成本，降低筹资风险，实现酒店筹资结构的最优和酒店价值最大化。 （一）资本结构优化的标准 评价标准不一样，评价的结果也不尽相同 资本结构标准—实现酒店整体筹资目标 资本成本标准—判断资本结构及其变动是否有利于资本成本的降低 资本收益标准—判断资本结构呈现什么组合时酒店的资本收益率最大 （二）优化资本结构的途径 1、调整资本存量—a、对酒店各部门经营结构进行调整 b、通过出售、拍卖、产权转让等形式对酒店内部沉淀资本以及利用效率低下的资产进行调整。 2、调整资本增量—调整资本增量就是通过新增投资的方式，对存量资产的重组，实现资本优化。 本讲结束！ * * * * * * * * * * * * 债券的信用等级 公司公开发行债券通常需要由债券评信机构评定等级。国际上流行的债券等级是三等九级。 AAA级，也称最高级。安全性极好 AA级，也称高级。安全性较好。 A级，也称中上级。安全性尚可。 BBB级，也称中级。安全性中等。 BB级，也称中下级。安全性中下。 B级，也称投机级。投资风险很大。 CCC级，也称完全投机级。投资风险很大。 CC级，也称最大投机级。投资风险相当大。 C级，也称最低级。投资风险极大。 我国目前尚无统一的债券等级标准和系统评级制度。通过公开发行债券筹集资金将成为旅游企业及其他企业筹集资金的一种重要方式。     债券筹资方式评价 优点：　　 资金成本低 保证控制权 财务杠杆作用 缺点： 筹资风险高 限制条件多 筹资金额有限 借款种类 短期,中期,长期 信用借款,担保借款和票据贴现 政策性贷款和商业贷款 2. 借款程序 取得借款 审批 审查 申请 还本付息 凡向银行申请贷款的企业都必须具备以下条件： (1)借款单位必须独立核算、自负盈亏，具有法人资格，有健全的内部管理制度； （2）合法经营，所借款项的用途符合经营方向； (3)具有中国人民银行规定的一定比例的自有资金，有相应的物资和财产保证，具有偿还借款本息的能力； (4)内部管理制度健全，财务管理和经济核算制度规 范，资金使用效率及企业经济效益良好； (5)在银行开立账户，办理结算。 银行在将款项贷放出去之前，必须要对借款方进行严格的审查。审查的标准主要有： (1)借款企业的资信水平，借款企业的经济实力、经济效益、偿债能力等； (2)借款安全性标准，对借款项目进行可行性研究和评估； (3)借款物资保证性标准，借款企业需以财产物资作抵押品； (4)按期偿还本息标准，商业银行借款是有偿的，必须按期偿还本息； (5)借款合法标准，向银行申请贷款必须符合法律法规和信贷制度。 借款方选择银行，首先需要结合合适的借款种类，考虑最有利的借款条件，选择借款成本低、专业化程度高、承担风险能力强、稳定性好的银行服务。通常能为借款方提供较好的服务的银行也日益成为借款方对银行选择考虑的因素之一。 1 收款法 2 贴现法 3 加息法 1、收款法：到期一次还本付息 实际利率=名义利率 2、贴现法 实际利率=名义利率÷（1-名义利率） 3、加息法：定期等额还本息 实际利率=2×名义利率 商业信用是指商品交易中的延期付款或预收货款所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。 商业信用的种类： 商业票据—商业承兑汇票、银行承兑汇票 预收账款 赊购商品：延期付款 例：某企业按（2/10，N/30）的条件购入货物100万元。 若买方企业购买货物后在卖方规定的折扣期内付款，便可享受免费信用和一定的折扣，如果超过折扣期付款，那么企业没有享受的这部分折扣可以看成是企业因占用对方企业的资金付出代价（利息）。 如果该企业在10天内付款，便享受了10天的免费信用期