财务管理课件第四章资料.ppt

第三节 股权筹资 　　 二、发行普通股股票 股 票 上 市 股票上市的条件 ①股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；　　②公司股本总额不少于人民币3000万元；　　③公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；　　④公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 第二节 债务筹资 三、融资租赁 （三）融资租赁租金的计算 租金支付形式 　　 （1）按支付间隔期的长短，可以分为年付、半年付、季付和月付等方式。 （2）按在期初和期末支付，可以分为先付租金和后付租金两种。 （3）按每次支付额，可以分为等额支付和不等额支付两种 第二节 债务筹资 三、融资租赁 （三）融资租赁租金的计算 租金的计算 　　 方法：等额年金法 折现率：折现率＝利率＋租赁手续费率 例：P104 例4-1 后付租金的计算公式 第二节 债务筹资 三、融资租赁 （三）融资租赁租金的计算 　　 方法：等额年金法 后付租金的计算公式 式中：R——每次期应付租金数额 C——租赁设备的购置成本 S——租赁设备预计残值或期满时由租入方留购， 支付给出租方的转让价 i——折现率 n——租赁期间支付租金次数 第二节 债务筹资 三、融资租赁 （三）融资租赁租金的计算 　　 【多选题】在融资租赁筹资中，决定每期租金水平高低的因素有（　）。　　A.设备原价及预计残值　B.利息　　C.租赁手续费 　D.租金的支付方式 『正确答案』ABCD 第二节 债务筹资 三、融资租赁 （三）融资租赁特点 　　 优点： 1、无须大量资金就能迅速获得资产。在资金缺乏情况下，能迅速获得所需资产 2.财务风险小，财务优势明显（借鸡生蛋、卖蛋还钱） 3.限制条件较少 4.能延长资金融通的期限（相对于贷款） 第二节 债务筹资 三、融资租赁 （三）融资租赁特点 　　 缺点： 资本成本负担较高。租金通常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要高于设备价值的30% 第三节 负债资金的筹集 四、商业信用 商业信用 是指商品交易中的延期付款或延期交货而 形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用 行为，也是商品运动与货币运动相脱离后形成 的一种债权债务关系。 第三节 负债资金的筹集 四、商业信用 商 业 信 用 的 形 式 应付账款 应付票据 预收货款 第三节 负债资金的筹集 四、商业信用 （一）应付账款成本 × ) 1 ( ) ( 信用期－折扣期 －现金折扣率 360 × 现金折扣率 1、放弃现金折扣成本＝ 第三节 负债资金的筹集 （一）应付账款成本 利 用 现 金 折 扣 的 决 策 如果短期借款利率低于放弃现金折扣的机会成本，买方企应该借入资金，在折扣期内付款，享受现金折扣。 1 如果短期投资收益率高于放弃现金折扣的成本，则应放弃折扣去进行短期投资。同时，应将付款日应选择在信用期的最后一天，以降低放弃折扣的成本。 2 如果有两家以上的卖方提供不同的信用条件，买方不准备享受现金折扣时，应选择信用成本较小的；买方准备享受现金折扣时，应选择信用成本较大的。 4 如果企业由于资金缺乏，准备在信用展期内付款，应在降低了的放弃折扣成本与展期付款带来的信誉恶化中做出选择。 3 第三节 负债资金的筹集 （二）应付票据 应 付 票 据 商业承兑汇票 银行承兑汇票 由收款人开出，经付款人承兑，或由付款人开出并承兑的汇票。 由收款人或承兑申请人开出，由银行审查同意承兑的汇票。 第三节 负债资金的筹集 （二）应付票据 票据贴现 是指持票人把未到期的商业票据转让给银 行，贴付一定的利息以取得银行资金的一种借 贷行为。它是一种以票据为担保的贷款，是一 种银行信用。 贴现利息＝票据到期金额×贴现率×贴现期 银行实付贴现金额＝票据到期金额－贴现利息 其中，贴现期是指自贴现日至票据到期前一日的实际天数。 第三节 负债资金的筹集 （二）应付票据 应付票据的利率一般比银行借款的利率低，且不用保持相应的补偿余额和支付协议费，它的筹资成本低于银行借款成本。 应付票据的优点 应付票据到期必须归还，否则要支付罚金，因此风险较大。 应付票据的缺点 第三节 负债资金的筹集 （三）预收货款 预收货款