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第一章 财务管理总论 第一节 财务管理的内容及基本特征 第二节 企业的目标与财务管理目标 第三节 财务管理原则 第四节 财务管理环节 第五节 财务管理环境 一、财务管理的含义 什么是财务？ 企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。 —财务活动和财务关系 财务管理的对象是资金及其流转。 企业经济活动过程包括物流、信息流和资金流，其中资金流是关于资金依次以不同形态存在的过程，即资金循环周转的过程，也可称为现金的循环周转。 资金流转反映了企业经济活动过程的本质特征。 二、财务管理的内容 (一)财务活动 筹资活动 根据其一定时期内资金的需要，运用各种筹资方式，从金融市场和其他来源渠道筹措所需要的资金的活动。 资金按来源可分为权益资金和债务资金 。 权益资金风险小，成本高；债务资金成本低，风险大。 投资活动 企业将筹集的资金投入使用的过程，包括将资金投入到企业内部使用的过程和对外投放资金的过程。 收益分配活动 广义的收益分配是指对各项收入进行分割和分派的过程。 ㈡财务关系 企业与所有者之间的财务关系 —体现所有权性质及所有者在企业的权力与责任 企业与受资者之间的财务关系 —体现所有权性质的投资与受资关系 企业与债权人之间的财务关系 —建立在契约之上的债务与债权关系 企业与债务人之间的财务关系 —债权与债务关系 企业与政府之间的财务关系 —强制与无偿分配关系 企业与职工之间财务关系 —以权、责、劳、绩为依据的收益分配关系 企业内部各单位之间的财务关系 —内部各经济责任主体之间的经济利益关系 第二节 企业目标与财务管理目标 一、企业的目标及其对财务管理的要求 二、企业的财务管理目标 三、目标实施与代理问题 一、企业的目标与财务管理目标 财务的目标是什么？ ㈠利润最大化 优点 直接反映创造剩余产品的多少； 一定程度上反映经济效益的高低和社会贡献的大小； 利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。 缺点 没有考虑资金时间价值； 没有考虑风险因素； 不能反映创造利润与投入资本关系； 片面追求利润可能导致短期行为。 ㈡每股收益或资本利润最大化 ㈢企业价值或股东财富最大化 企业价值不是企业资产账面价值，是企业全部资产的市场价值，是未来现金流量的现值。 企业价值=股权价值+债务价值 企业价值最大化目标的优点 考虑了资金时间价值和投资的风险价值； 反映了资产保值增值的要求； 有利于克服管理上片面性和短期行为； 有利于社会资源合理配置。 企业价值最大化目标的缺点 股价受多种因素的影响，在市场效率较低情况下很难反映权益的价值 非上市公司企业价值难以计量 不能直接反映企业当前获利能力 公司代理关系模式 股东与经营者 ㈠股东和经营者的矛盾与协调 发生冲突根本原因是目标不一致 经营者对股东目标的背离表现：道德风险和逆向选择 防止经营者背离股东目标的方法：监督和激励 股东与债权人 ㈡股东与债权人的矛盾与协调 股东伤害债权人的常用方法 不经债权人同意，投资于预期风险更高的项目 不经债权人同意，发行新债 防止伤害方法 寻求立法保护 限制性条款 提前收回借款或不再提供新借款 ㈢企业目标与其他利益相关者 主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，股东权益是剩余权益。 股东与其他利益相关者之间的利益冲突或相互伤害，通过立法调节。 企业守法经营基本满足了其他利益相关者的要求，在此基础上追求自身利益最大化，也会有利于社会。 仅有法律是不够的，还需要道德规范的约束以及增强企业的社会责任感。 第三节 财务管理的原则 三、主要财务管理原则 （三）货币时间价值观念 （四）市场财务决策 （五）战略管理原则 （六）财务收支平衡原则 （七）系统原则 （八）弹性原则 （九）比例原则 （十）优化原则 第四节 财务管理环节 第五节 财务管理环境 财务管理环境是指对企业财务活动产生影响作用的企业内外各种条件的总称。 一、外部财务环境 ㈠经济环境 经济周期 企业的财务运作，尤其是战略的选择，要与经济周期（繁荣、衰退、萧条、复苏）相适应。 经济发展状况 宏观经济政策 法律环境 独资企业 依法设立，由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对公司债务承担无限责任的经营实体。 合伙企业 依法设立，由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担无限连带责任的营利组织。 公司制企业 公司是依照公司法登记设立，以其全部法人财产，依法自主经营、自负盈亏的企业法人。