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第十五章 财政政策 第一节 财政政策概述 第二节 财政政策的传导和效应 第三节 财政政策与货币政策的配合 第四节 我国的财政/货币政策实践 第一节 财政政策概述 1.1什么是财政政策 是指一国政府为实现一定的宏观经济目标，而调整财政收支规模和收支平衡的指导原则及其相应的措施。是由支出政策、税收政策、预算平衡政策、国债政策等构成的一个完整的政策体系。 1.2财政政策主体 政策主体指的是政策制定者和执行者，财政政策的主体只能是各级政府，而且主要是中央政府。 改革前实行统收统支的财政体制，中央政府处于财政政策制订者的地位，地方政府则处于财政政策执行者的地位。 改革后，地方政府已具有较大的自主权和独立性，其不仅是中央财政政策的执行者，还是地方财政政策的制订者，从而具有“双重”身份和地位。 1.3 财政政策目标 财政政策所要达到的目标值和期望值 1.4财政政策工具 （一）税收 1、宏观税率的确定；2、税负分配： （1）税种选择、税率确定，（2）税负转嫁 ；3、税收优惠；4、税收惩罚。 （二）国债 排挤效应、货币效应、收入效应；国债规模、持有人结构、期限结构、利率 。 （三）公共支出：财政补贴、社会保障等。 （四）政府投资：1、投资规模和方向；2、诱发性投资 1.5财政政策的类型 （一）根据调节经济周期的作用来划分 1、自动稳定的财政政策 （1）税收的自动稳定效应：累进所得税制 （2）财政支出的自动稳定效应：失业保险 2、相机抉择的财政政策 （1）汲水政策：公共投资政策（规模、方向；诱导） （2）补偿政策：逆经济风向行事 （二）根据调节国民经济总量的不同功能划分 1、扩张性财政政策：减收增支（赤字财政政策） 2、紧缩性财政政策：增收减支（盈余财政政策） 3、中性财政政策：不扩张，不紧缩 第二节 财政政策的传导和效应 2.1财政政策的传导机制 （一）收入机制 1、“紧”财政：增税减支→企业、个人收入减少→投资和消费下降?物价稳定 2、“松”财政：减税增支→企业、个人收入增加→投资和消费扩大?经济增长 （二）货币机制 增支或减税→财政赤字→向央行借款或透支；对央行发行国债→Ms ?经济增长（通胀） （三）价格机制 1、增税→价格提高（税负加重）→需求下降（供给下降）?结构平衡 2、财政补贴→价格回归→供给增加?结构平衡 2.2财政政策效应 财政政策效应：是否达到预期效果以及为此所付出的代价 对一种财政政策进行评价非常困难，而且财政政策往往发生偏差。要求政府在制定相应的财政政策时应进行充分的考虑。 运用“成本－效益分析法”对财政政策效应做出判断和估测，其基本思想就是以较小的政策成本实现较大的政策效益。 财政政策偏差－－政策实际效应与期望值的背离现象 财政政策效应偏差是一个复杂的政策现象，可划分为两种情况： （1）政策的自然偏差现象，即指在政策实施过程中因客观的原因发生的偏差现象。客观原因主要包括：新政策本身的不完善性，旧政策的惯性作用，人们对新政策的认知尚不深入，与其他经济政策不够配套等等。 2.3财政政策乘数 政府支出、税收以及转移支付等财政政策手段具有一种乘数效应。 财政政策的乘数效应是指某一财政政策变量（如政府购买性支出、税收收入等）的较小变动，就会引起社会总需求的较大变化。 财政政策乘数的类型： 1.支出乘数 2.税收乘数 3.转移支付乘数 4.平衡预算乘数 第三节 财政政策与货币政策的配合 3.1货币政策简介 （一）概念 货币政策：是指一国中央银行为实现一定的宏观经济目标所制定的关于调整货币供应的基本方针及其相应的措施。 （二）最终目标：币值稳定（物价稳定） （三）中间目标：货币供应量 （四）工具 1、法定存款准备金率 通胀：央行提高存款准备金率→商行可贷资金量减少→企业和个人的投资和消费量下降?物价稳定 通缩：央行降低存款准备金率→商行可贷资金量增加→企业和个人的投资和消费量增加?经济增长 2、再贴现率 通胀：央行提高再贴现率→商行可贷资金量减少→企业和个人的投资和消费量下降?物价稳定 通缩：央行降低再贴现率→商行可贷资金量增加→企业和个人的投资和消费量增加?经济增长 基准利率：央行再贴现率提高（降低）→商行利率提高（降低） →金融市场利率提高（降低） 3、公开市场业务 通胀：央行卖出国债→商行可贷资金量减少→企业和个人的投资和消费量下降?物价稳定 通缩：央行买入国债→商行可贷资金量增加→企业和个人的投资和消费量增加?经济增长 我国中央银行的货币政策手段： 中央银行对各商业银行发放的贷款 ；存款准备金制度 ；利率 ；公开市场操作。 （五）传导机制 央行－－商行－－企业和