公司理财第十章融资决策综述解读.ppt

第十章 融资决策综述 第一节 融资方式的选择 一、公司融资的分类 （一）按照资金的来源渠道不同，可将企业筹资分为权益性筹资和负债性筹资　　权益性筹资或称为自有资金，是指企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集资金。企业采用吸收自有资金的方式筹集资金，一般不用还本，财务风险小，但付出的资金成本相对较高。　　负债性筹资或称借入资金，是指企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集资金。企业采用借入资金的方式筹集资金，到期要归还本金和支付利息，一般承担较大风险，但相对而言，付出的资金成本较低。 一、公司融资的分类 一、公司融资的分类 （三）按照所筹资金使用期限的长短，可将企业筹资分为短期资金筹集与长期资金筹集 短期资金，是指使用期限在一年以内或超过一年的一个营业周期以内的资金。短期资金通常采用商业信用、短期银行借款、短期融资券、应收账款转让等方式来筹集。　　长期资金，是指使用期限在一年以上或超过一年的一个营业周期以上的资金。长期资金通常采用吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁和利用留存收益等方式来筹集。 二、筹资渠道与方式 （一）筹资渠道 筹资渠道，是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与流量。目前我国企业筹资渠道主要包括：银行信贷资金、其他金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、国家资金和企业自留资金。 （二）筹资方式 筹资方式，是指企业筹集资金所采用的具体形式。目前我国企业的筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券和融资租赁。 三、筹资管理的原则 （一）遵循国家法律法规，合法筹措资金； （二）融资规模要适度（融资需要成本）； （三）使自己资金投向的预期总收益大于融资总成本； （四）合理安排筹资时间，适时取得资金； （五）了解各种筹资渠道，选择资金来源； （六）研究各种筹资成本，优化资本结构。 第二节 权益资本的筹集 主要内容 一、吸收直接投资 二、留存收益 三、股票筹资 四、股权筹资的优缺点 一、吸收直接投资 二、留存收益 三、股票筹资 （一）股票的特征与分类 1.股票的特点 特 点：永久性、流通性、风险性、参与性 2.股东的权利 （1）公司管理权； （2）收益分享权； （3）股份转让权； （4）优先认股权； （5）剩余财产要求权。 三、股票筹资 3. 股票的种类 （1）按股东权利和义务，普通股股票和优先股股票； （2）按票面是否记名，记名股票和无记名股票； （3）按发行对象和上市地点，A股、B股、H股、N股和S股等。 三、股票筹资 4.股权筹资的优缺点（与债务筹资比） 优点： （1）是企业稳定的资本基础 （2）是企业良好的信誉基础 （3）财务风险较小 缺点： （1）资本成本负担较重 （2）容易分散公司的控制权 第三节 负债资金的筹集 一、长期借款筹资 （一）筹资特点： （1）筹资速度快? （2）资本成本较低? （3）筹资弹性较大? （4）限制条款多? （5）筹资数额有限? 二、发行债券筹资 (一)发行债券的条件与种类 公司债券种类 1.按是否记名，分为记名债券和无记名债券。 2.按是否能够转换成公司股权，分为可转换债券与不可转换债券。 3.按有无特定财产担保，分为担保债券和信用债券。 二、发行公司债券的优缺点 二、发行公司债券的优缺点 * * *