风险与收益衡量的基础知识(48页)详解.pptVIP

第一节 基础知识 数学期望 方差 标准差 协方差 相关系数 协方差 协方差衡量两个随机变量如何共同变化，即它们之间的互动性。 协方差可为正值、负值或零。 正的协方差表明，当一个随机变量出现大于平均值的值时，另一个随机变量的值也会大于均值。 负的协方差正相反，一个出现大于均值的值，与之相反，另一个则会出现小于均值的值。 协方差为零，表明把两者的结果简单配对并不能揭示出什么固定模式。 协方差习题 单一资产的风险与收益的衡量 收益率的计算 波音公司股票1983年12月31日和1984年12月31日的价格分别是29.13美元和37.75美元，1984年该股票每股股息是0.93美元。 预期收益 风 险 金融学上的风险表示收益的不确定性。（注意：风险与损失的意义不同）。由统计学上知道，所谓不确定就是偏离正常值（均值）的程度，那么，方差（标准差）是最好的工具。 预期风险 历史风险 风险衡量 资产组合收益和风险的计算 两种证券的组合 50%伞、50%冷饮组合风险 N种资产的预期收益 3 2 1 投资品种 0.1168 0.1565 0.11939 0.01365 0.0245 0.0376 27 4 12 2002 2 -3 -9 2001 -17 13 12 2000 24 15 14 1999 -7 -9 -11 1998 32 14 8 1997 -5