国际财务管理课件解读.ppt

4.国际资本预算 国际资本预算是指跨国公司对国际直接投资项目进行的资本预算，即通过对国际直接投资项目的盈利和成本进行比较来对国际投资项目的可行性进行评价。 单一国内投资组合 国际投资组合 30 风险 证券数量 0 国际投资组合的风险效果图 国内资本市场融资 国际资本市场融资 投资规模 资本费用 国际资本融资的成本效果图 特别专题 国际财务管理 张 乐 国际财务管理概念及意义 全球化的货币体系 汇率风险管理 国际资本预算 1.国际财务管理概念及意义 跨国公司：跨国公司（Multinational Firms），又称多国公司（Multi-national Enterprise）、国际公司（International Firm）、超国家公司（Supernational Enterprise） 和宇宙公司（Cosmo-corporation）等。跨国公司是指由两个或两个以上国家的经济实体所组成，并从事生产、销售和其他经营活动的国际性大型企业。 国际财务管理： 就是对跨国公司财务活动的管理。国际财务管理是企业国际商务经营管理的主要组成部分。它是一种跨国界的财务管理活动，涉及到与国外的企业、单位和个人的财务联系，它包括国际融资管理、投资管理、现金流量管理、外汇业务风险 管理、国际纳税管理等。这种财务活动是在多元化的国际环境中进行的，它面临着单纯国内企业财务管理无可比拟的各种复杂风险，但在经营和财务管理上相应的也会有更多的选择和获利机会。 国际财务管理目标：？？？ 国际财务内容： 具体来说，国际企业财务管理理的工作还体现在下述几个方面。 一、预测经济前景和参与国外子公司的可行性研究。 二、提高资金的使用效益和保护企业财产的价值。 三、控制企业的经营过程并监督子公司的生产经营活动。 2.1 国际货币体系的演进过程 1.第一次世界大战以前（1914以前） 2.一次世界大战至二次世界大战期间（1915-1944） 3.二战后布雷顿森林固定汇率体系建立（1945-1972） 4.弹性汇率体系(1973至今) 1.第一次世界大战以前（1914以前） 在1914年第一次世界大战之前，国际货币体系主要在金本位制下运行。在这一制度下，主要国家的货币与黄金维持固定的价格关系，并可以依据这一固定比率自由兑换成黄金。 如：1美元=0.05盎司黄金 1法郎=0.2盎司黄金 金本位制度缺点： 1.国际贸易增长太快，而“新的”黄金供给无法跟上贸易需求扩张的速度，如果没有其他形式的国际支付媒介，其结果就是 全球性的脱货紧缩。 2.缺乏统领性的监管机构来监督各国金本位制度执行的情况，以防止个别国家出于本国利益考虑，而单方面违反整体的货币秩序。 中国一直没有实行金本位制度， 1890年（光绪十五年）官方开始正式铸造银元，民国时期建立银本位货币制度以后，也以银元作为主要流通币。 2.一次世界大战至二次世界大战期间（1915-1944） 由于战争，金本位制度“卷土重来”，不过许多国家在恢复这一制度后，却因受到经济大萧条的影响又不得不在30年代重新放弃金本位制度。银行持续破产以及黄金的持续外流，使得美国终于在1933年告别金本位时代。 3.二战后布雷顿森林固定汇率体系建立（1945-1972） 在1944年中期，44国代表在美国布雷顿森林召开会议，以建立国际货币体系。会议决定成立国际货币基金组织（IMF）和世界银行（WB）。前者负责向成员国提供短期资金借贷，目的为保障国际货币体系的稳定；后者提供中长期信贷来促进成员国经济复苏。 协议规定： 各国货币以固定汇率顶住美元，同时美元对黄金的固定平价为没盎司35美元。之后参会各国分别设定本国货币兑美元的平价，且不得任意改变。 随着经济的发展，各国持有美元的价值远大于美国的黄金储备，这样布雷顿森林体系不断遭到各国质疑。 4.弹性汇率体系(1973至今) 1973年以后，布雷顿森林体系崩溃，汇率开始自由浮动。而且各国不再使用黄金作为储备资产了，这也就标志着弹性汇率体系的开始。 2.2 欧洲一体化 1.欧盟 欧洲联盟（英文：European Union；法文：Union européenne德文：Europ?ischer Anschlu?），简称欧盟（EU），总部设在比利时首都布鲁塞尔，是由欧洲共同体 （European Community，又称欧洲共同市场）发展而来的，主要经历了三个阶段：荷卢比三国经济联盟、欧洲共同体。欧盟其实是一个集政治实体和经济实体于一身、在世界上具有举足轻重的巨大影响力的区域一体化组织。1991年12月，欧洲共同体马斯特里赫特首脑会议通过《欧洲联盟条约》，通称《马斯特里赫特条约》（简称《马约》）。1993年11月1日，《马约》正式生效，欧盟正式诞生。2012年，欧盟获得