新股发行与上市常见问题解答.doc

新股发行与上市常见问题解答 2013年12月13日，中国证监会发布了《证券发行与承销管理办法》（证监会第95号令），上海证券交易所、深圳证券交易所及中国登记结算有限责任公司网下发行与网上按市值申购和首日上市交易监管的政策，2013年12月27日，中国证券业协会发布了《首次公开发行股票承销业务规范》，这些规定对于新股发行与上市政策进行明确。具体政策包括： 1、《证券发行与承销管理办法》（证监会第95号令）； 2、《首次公开发行股票承销业务规范》（中证协发[2013]231号） 3、《上海市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》 4、《上海市场首次公开发行股票网下发行实施办法》 5、《上交所关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》 6、《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则》（深证上[2013]455号]） 7、《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》（深证上[2013]456号]） 8、《深交所关于首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度等事项的通知》（深证会[2013]142号]） 常见问题目录： 第一篇 网下发行篇 2 问题1、网下发行的主要规定有什么？ 2 问题2、参与网下发行的投资者是否需要市值？ 3 问题3、什么样的客户才能参加网下发行？ 3 问题4、符合政策规定的投资者是否可以直接参与网下发行？ 3 问题5、获得公司推荐取得CA证书的客户，是否一定能够参与网下发行？ 3 问题6、获得参与网下报价的客户，是否一定能够获得网下配售的机会而得到一定的股份？ 3 问题7、获得参与网下报价的客户，是否可以随便报价或提供有效报价但不参与申购？有哪些行为方面的约束？ 4 第二篇 网上市值申购 4 问题1、按市值申购与以前的资金申购主要差别在哪？ 4 问题2、按市值申购与以前的市值配售主要差别在哪？ 4 问题3、投资者持有市值是什么？ 5 问题4、具体市值计算方式是什么？ 5 问题5、投资者哪些证券账户中的市值合并计算到该投资者持有市值？ 5 问题6、投资者网上可申购额度的具体计算方式是怎么样的？ 5 问题7、如何理解可申购额度？是说只要资金足够，可申购额度就是投资者能够申购到的数量吗？ 6 问题8、投资者的网上申购数量受到哪些限制？ 6 问题9、投资者能否通过不同的证券账户进行申购？ 6 问题10、如何及何时能查询到自己的市值及可申购额度？ 6 问题11、采用按市值申购对网上发行业务流程时间长度有何影响？ 6 问题12、投资者持有的ETF、封闭式基金、B股股份、债券以及将来持有的优先股的市值是否计入该投资者用于申购沪市新股的持有市值中？ 7 问题13、若投资者T-1日时将T-2日持有的市值全卖出，然后Ｔ日申购，是否可以？ 7 问题14、融资融券信用帐户是否可以直接申购新股？ 7 第三篇 客户服务篇 7 问题1、为什么客户具有新股申购意愿时建议客户开通融资融券信用账户，或融资融券账户在新股申购时具备什么优势？ 8 问题2、针对新股发行，零售客户营销重点主要是哪些客户？ 8 问题3、历史打新收益率情况，是否有相关的统计数据？ 8  第一篇 网下发行篇 问题1、网下发行的主要规定有什么？ 答：1、引入主承销商自主配售机制。网下发行的股票，由主承销商在提供有效报价的投资者中自主选择投资者进行配售。 2、调整有效报价投资者家数的限制，加强对定价和配售的市场化约束。公开发行股票数量在4亿股以下的，提供有效报价的投资者应不少于10家，但不得多于20家；公开发行股票数量在4亿股以上的，提供有效报价的投资者应不少于20家，但不得多于40家。网下发行股票筹资总额超过200亿的，提供有效报价的投资者可适当增加，但不得多于60家。 3、首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。发行人应当与战略投资者事先签署配售协议。战略投资者不参与网下询价，且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。 4、安排向战略投资者配售股票的，应当扣除向战略投资者配售部分后确定网下网上发行比例。 5、提高网下配售比例，强化网下报价约束机制。公司股本4亿元以下的，网下配售比例不低于本次公开发行股票数量的60%；公司股本超过4亿元的，网下配售比例不低于本次公开发行股票数量的70%。 问题2、参与网下发行的投资者是否需要市值？ 答：不需要。但市值是发行人和主承销商确定非原6类机构投资者的参与网下发行客户资质的重要参考指标。 问题3、什么样的客户才能参加网下发行？ 答：根据规定，个人投资者和机构投资者均可参与新股网下配售。根据《证券发行与承销管理办法》的规定，参与首次公开发行股票网下报价和申购的投资者应为依法可以进行股票投资的主体。其中，机构投资者应当依法设立并具有良好的信用记录，个人投资者应具备