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* * * * * * * * * * * * * * * * * * CFO（Chief Finance Officer）: 财务总监 CFO在公司治理中的地位 -- 独立行使职权，受股东会或董事会委派或任命。 -- 既是董事会成员又是经理层成员。 -- 肩负着三个层次的受托责任： 即对股东、董事会、总经理（CEO） CFO在公司治理中的责任 -- 外部受托责任与内部受托责任 -- 法律责任与经营责任 -- 监督责任与管理责任 * -- cont’ CFO在公司治理中的职责 体现在六大方面： ☆ 所有者监督职责 ☆ 战略计划管理职责 ☆ 资源价值管理职责 ☆ 业绩评价职责 ☆ 会计基础建设职责 ☆ 公司控制管理职责 CFO在公司运营与管理中的具体职责体现在许多方面 涉及投资、融资、业绩评价、战略规划、利益分配、薪酬与激励、信息披露、财会管理制度、公司控制等方面的管理、决策及监督等各个方面。 * CFO在公司治理中的地位 其他职能部门或分公司 财务部门 CFO CEO 专门委员会（薪酬、战略规划、审计） 会计部门 内部审计机构 监事会 董事会 * 图：公司组织中的CFO及其职责 股东大会 董事会 总经理或CEO 生产副总经理 首席信息官（CIO） 首席财务官（CFO） 首席运营官（COO） 人事副总经理 财务主管（Treasure） 资本预算、利润分配 现金管理、投资管理 信用管理、证券管理 财务计划、基金管理 会计主管（Controller） 成本核算、成本管理 总分类帐、信息处理 内部控制、财务报表 财务会计、税务会计 * 4. 财务管理目标的协调 与企业相关的利益集团很多，最重要的有三个：股东、债权人和经营者 前两个利益集团为企业提供财务资源 后一个直接经营企业 由于三者目标不同，就产生了冲突 公司必须协调这三者之间的冲突，才能实现“股东财富最大化”目标 * * 利益集团 目　标 目标冲突的表现 协调方法 经营者 增加报酬增加闲暇时间避免风险 （1）道德风险（2）逆向选择 监督；激励（“胡萝卜加大棒”） 债权人 获得约定的利息收入，到期收回本金。 （1）股东违约将借入的资金投资于高风险项目（2）为了获利而发行新债使旧债贬值。 除寻求立法保护外：（1）加入限制性条款（2）不再提供新借款或提前收回借款等 企业目标与社会责任 有一致也有不一致 法律 社会新闻 道德约束 * （1）股东、经营者和债权人之间构成了企业最重要的财务关系。 （2）企业是股东的企业，因此，财务管理的目标实际上是指股东的目标。 （3）股东和经营者的矛盾与协调：并不是监督与激励强度越大越好，因为监督和激励，股东都要为此付出代价。最佳的办法是监督成本、激励成本与偏离股东目标的损失之和为最小。 * 第四节 金融市场及其作用 1. 金融市场 金融市场是资金供给者与资金需求者实现货币借贷和资金融通、办理各种票据交换、进行有价证券交易活动的总称。简单地说，金融市场就是资金融通的场所。 --广义的金融市场泛指一切融通资金行为，包括金融机构与投资者之间、金融机构与金融机构之间、投资者与企业之间、投资者与投资者之间所有以货币或资本为交易对象的金融活动。 --狭义的金融市场则主要指以票据和有价证券为交易对象的金融活动。一般意义上的金融市场，是指狭义的金融市场。 * --cont’ 2. 金融市场的构成要素 交易的参与者 交易时间 交易地点 交易工具 交易价格 交易规则 交易的内在机制 * --cont’ 3. 金融市场类型 ※ 按交易对象分 资金市场、外汇市场、黄金市场 ※ 按融资期限分 短期资本市场、长期资本市场 ※ 按市场功能分 发行市场、交易市场 ※ 按地理位置分 地方性、全国性、国际金融市场 * --cont’ 4. 金融市场的功能 --融通资金功能 --定价与价值发现功能 --资源配置功能 --宏观调控功能 --反映指示功能 --降低成本与分散风险功能 * --cont’ 5. 金融市场对财务管理的影响 -- 投资和筹资的场所 -- 促进资本的转换、保持流动性 -- 引导资金流向、优化配置资源 -- 为企业决策提供有用信息 * 6. 全球金融市场 1