投资金融-债券期货解读.pptVIP

定义 期货合约是交易双方商定在将来确定时间以某个确定价格购买或出售某项资产(商品、指数、债券证券、货币等)的协议 期货交易 期货交易所： 芝加哥交易所（CBOT） 芝加哥商品交易所的国际货币市场(CME - IMM） 纽约期货交易所（NYFE） 交易所机制 标准化条款 头寸买卖 清算所 债券期货 种类 短期国债期货(IMM) 长期和中期国债期货 (CBT) 欧洲美元期货 (IMM) 市政债券指数 (CBT) 短期国债期货 短期国债期货的标的资产为90天的短期国债，面值为 $1M.可用来做短期利率的投机或套期保值. 短期国债期货的报价根据IMM指数或贴现收益率 (RD): 公式可转换： 欧洲美元期货 欧洲美元期货类似于短期国债期货.标的资产为90天期的欧洲美元存款，面值为F = $1M.根据IMM 指数报价. 不同与短期利率国债期货的是现金结算方式。现金结算依赖于LIBOR。可用来做短期利率的投机和银行头寸的套期 长期国债期货 长期国债期货合约标的资产为长期国债，面值为$100,000.合约允许一定数量的长期国债的交割；交割报价等于期货报价与转换因子乘积。 长期国债期货合约根据8%息票，半年付息，到期日为15年，面值为$100的长期国债报价。 期货头寸 多头寸:买入期货合约 空头寸:卖出期货合约 多头套期：持有多头寸，避免未来价格上涨 空头寸套期: 持有空头寸，避免价格