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標題：Strategic Factor Markets ：Expectations ,Luck ,And Business Strategy 作者：JAY B. Barney(1986), 期刊：the institute of management science, pp1231-1241 日期：1986 報告：李慶芳 【本文大意】，此時企業只有正常利潤因此，企業應思考如何在不完全競爭要素市場中，對投入要素之未來價值做正確的預測，才可維持公司競爭優勢。作者認為企業對外在環境的分析，不能企業對投入要素之未來價值，做正確的預測，唯有對公司內部可控制的資源加以分析、利用，掌握其優點，才可建立公司在要素市場之競爭優勢。競爭， 不完全競爭的策略要素市場 以下為作者對不完全競爭策略要素市場之一連串說明：策略要素市場是完全競爭： 即欲購買某策略要素的廠商（策略家）與擁有該要素的（控制者）， 對於該的價值有相同且正確的認知時，則該要素市場達到完全競爭的狀態。完全因為購買策略要素價格與策略要素實現價值是相同的，所以只能得到正常報酬 (normal return)，不能為廠商帶來超額利潤(above normal return)。對策略要素市場的預期： 企業一定要有充足的資訊，才可能有正確的預期。但並非每家廠商都會對策略要素中的要素達成，相同的評價，有些人會高估，有些人會低估，因此會發生下列兩種情況：有一家廠商正確預測該要素的價值，而其他廠商高估該要素的價值。此時，高估的廠商，會高價取得此要素資源，而正確預期的廠商會退出要素市場，。有一家廠商正確預測該要素的價值，而其他廠商低估該要素的價值，此時，正確預期的廠商較低的價格，購得該要素而獲利。但是有時候，當所有廠商都低估該要素所能帶來的價值時，該要素的成交價會比它在完全競爭市場的價值還低，此時購買到此要素的廠商，未來會發現該要素為他帶來超額利潤，這種廠商低估要素價值的獲利，我們稱為運氣(luck)。缺乏(Lack of Separation)： 策略要素集中在某些廠商手中，這些廠商就策略要素，即要素分配不均。此乃這些廠商之前對於該要素的價值預期高於其他廠商，在不斷形成現在對該策略要素控制權。獨特性(Uniqueness)： 只有一家廠商，正確預期該項策略要素的價值，而帶來競爭優勢。.缺乏進入(Lack of Entry)： 廠商知要素的價值，卻未進入該要素市場購買，其有下列三利潤最大：廠商對策略要素價值預期錯誤，未進入該要素市場，導致未能追求企業利潤極大化。 財務優勢：各企業財務能力不同，財務能力強的企業購得此策略。再則，市場資金會流向預期高獲利的企業，自然形成該企業之財務上的獨特性；進入市場。.缺乏瞭解：企業對策略缺乏瞭解，「learning by doing」的過程才能瞭解，在未接觸過的廠商，自然不進入此市場。作者對不完全競爭策略要素市場之(Lack of Separation)、Uniqueness）、缺乏進入(Lack of Entry)，對於策略要素的價值，有更準確的預估，。運氣：運氣不是企業能掌握的，所 環境分析：對企業外在環境作分析，但是處在相同環境的廠商，其環境分析結果大同小異的，會相同預測，使之形成完成競爭市場，競爭優勢。 組織分析：競爭優勢，分析組織內部特性，了解組織特殊資產，此為其無法之 結論及意含 總之，企業藉由執行產品市場策略尋求超額利潤時，在獲得必要的資源以執行這些策略時，企業對於這些策略的未來價值，應有更正確的預期；然而，企業通常不太可能藉由競爭環境的分析而獲得這些優勢，但有時能藉由發展公司已經可控制資源的策略，以便獲得這些優勢。 這些結論具有重要的含意，企業在選擇策略時，若不運用公司內部控制的資源，這些策略上的努力，僅可能達成正常的利潤。對於一個藉由購併的多角化策略，隱含著公司，依靠由市場的價格購併，未能發現與購併公司之問獨特的綜效，因此只能預期有正常的利潤，或許由於運氣好，而與購併公司有預期外的綜效。對於一個採用低製造成本策略的公司而言，若沒有特別的低成本的製造技術，只是模仿其他公司的策略，那麼公司僅能享有正常的利潤，惟有公司文化或其他低成本製造優勢是其他公司所沒有，才能享有超額利潤；當然有些公司因為有獨特的見解或能力，而在執行策略時產生高的報酬；另外，又有些公司則可能是由於運氣好，而能享有超額的利潤。 本文特別強調執行策略所需要的資源，這是和一般的策略領域有所不同，很多策略研究均在觀察產品市場上不完全競爭性，所產生的超額利潤，本文則說明執行策略所需的資源的取得，也就是說探討策略要素市場上的競爭特性。 【本文貢獻】 本文用經濟學概念說明進一步增加企業利潤，強調必須維持在不完全競爭要素市場方有超額利潤可圖，對於策略要素的價值有更準確的預估的方法，。【小評】