国际投资期末复习重点.docVIP

国际投资和国内投资的区别 国际投资中的双重利害关系 国际投资中的双重制约关系 国际投资中的双重评价标准 国际投资中的多元目标定位 国际投资中的多重风险影响 国际投资的发展趋势 ⑴国际直接投资持续增长 ⑵跨国并购成为国际直接投资增长的主要驱动因素 ⑶跨国公司成为国际投资主体，国际战略联盟势不可挡 ⑷外国直接投资大多流入服务业，但升幅最大的在自然资源领域 ⑸投资自由化仍在继续，但保护主义开始抬头 跨国创业投资进入模式的独特性： ⑴跨国创业投资不追求对所投资创业企业的资产控制，通常以可转换优先股、可转换债券等特别的股权安排来投资。 ⑵投资方通过创业投资家对所投资创业企业提供增值服务，提高创业资本的运营效率，使得投资方和引资方的合作关系更为密切。 ⑶跨国创业投资要依靠创业资本的跨国退出来获得投资收益，对引资方的资本市场环境和政策法规环境要求较高。 跨国创业投资的主要进入模式 ⑴直接投资 ⑵间接投资 经济环境因素 经济环境因素是指东道国的经济发展状况、宏观经济运行状况、经济体制和各种经济政策等经济因素。经济环境是影响国际投资的众多因素中最直接、最基本的因素。 ⑴经济体制和市场体系的成熟和完善程度 ⑵经济发展状况及发展前景 ⑶经济政策和措施 ⑷市场规模及其准入程度 ⑸贸易及国际收支状况 政治环境因素 政治环境指国际投资所在国家对国际投资活动有直接影响的政治因素。一国的政治环境是国际投资环境中最敏感的因素。 法律环境的特征 ⑴法律体系的完备性 法律体系的完备性是指一国法律制度是否健全，是否形成全面而相互配套的法律法规体系。 ⑵法律的稳定性 法律的稳定性，是指一国法律是否具有连续性和持久性 ⑶法律的公正性 法律的公正性是指法律实践中能公正地、无歧视地以同一标准对待每一个诉讼主体。 国际投资风险的特征 ⑴客观性。不以人的意志为转移 ⑵偶然性。它的发生是偶然，是一种随机现象 ⑶相对性。对于不同的风险主体来说，在一定的时间、地点、条件下，即一定的风险环境中，风险的大小是不同的，风险的含义也不同。 ⑷可测性和可控性。可测性是指可以根据过去的统计资料、情报，运用各种方法测算。可控性是指主体通过风险识别、风险估计、风险处理等方法和手段对风险进行预测、防范和化解。 ⑸风险与效益共生。风险越大，收益越高的可能性也越大。 政治风险按风险影响的程度（深度）不同可分为政府干预、制裁和财富剥夺。 汇率风险 概念：是由于货币之间兑换价格不可预测的波动导致用本国货币或结算货币计算的未来资产、负债、经营收入遭受损失的可能性。 ⑴交易风险。交易风险是未来现金交易价值受汇率波动的影响而使经济主体蒙受损失的可能性。 ⑵折算风险。由于汇率变化而引起海外资产和负债价值的变化，是经济主体在会计处理和外币债券、债务结算时，将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险。 ⑶经济风险。由于意料之外的汇率波动引起经济主体未来一定期间的收益或现金流量变化的一种潜在风险。 利率风险 概念：市场利率变动给有价证券的利息、股息收入或者本金可能带来的损失。又称证券市场价格变化风险。 从风险的来源划分，可分为价格变动风险、购买力风险、流动性风险和违约风险。 富兰德指数： 定性：经济管理能力 定量：债务偿付能力 环境评价体系：政治、环境、社会关系 政治风险的防范 ⑴投资前的政治风险防范 对特定东道国的政治风险实证分析； 办理海外保险； 与东道国政府进行谈判：①子公司可以自由地将股息、红利、专利权费、管理费用和贷款本金利息汇回母公司；②划拨价格的定价方法，以免日后双方在价格上产生争议；③公司缴纳所得税和财产税参照的法律和法规；④发生争议时进行仲裁的法律和仲裁的地点。 ⑵投资后的政治风险防范 制定灵活的生产和市场战略：在生产上，一是控制原材料及零配件的供应，二是控制专利及技术诀窍。在市场战略上，控制产品的出口市场、产品出口运输及分销机构 制定灵活的财务战略：在融资战略上，从东道国的融资渠道、其他国政府、国际金融机构融资；在股权结构策略上，外国投资者可以在遵循东道国有关法律的前提下，逐步出售部分或全部股权给当地投资者，分阶段逐步地撤出对外投资的所有权；在产品定价策略上，如果投资者能够控制原材料、技术或市场，还可以在出现被征用和国有化风险的情况下，采用高进低出的转移定价方式将子公司的利润迅速转移到国外。 实行分散投资策略：将不同项目或同一项目的不同产品或者同一产品的不同部件的投资分散投在不同的国家里 制定短期利润最大化战略：跨国公司会在尽可能短的时间内，采取递延投资维持费用，将投资削减至仅够维持生产所需的最低水平，缩减营销开支，生产低质量商品，制定高价和取消员工培训计划等多项措施，从当地经营中最大限度地提取现金，从而使利润达到最大。 14.汇率风险的防范 ⑴交易风险的防范