_第五章融资管理讲解.pptVIP

2.7股票发行价格的确定 股票的发行价格包括平价发行、溢价发行和折价发行。 – – – 平价发行：发行价格＝股票面值 溢价发行：发行价格大于股票面值 折价发行：发行价格低于股票面值 我国规定只能采取溢价或平价发行的方式。 股票价格确定的方法主要包括：定价、竞价两种。 我国A股市场一般采取定价方式，根据证监会确定的市盈率标准和发行公司的每股盈利水平，制定发行价格。 竞价：是由投资者根据发行公司的财务状况和盈利状况，进行投标竞价，确定发行价格。 例如香港的科技板市场，大都是采取竞价发行方式，由投资者竞价确定股票价格。 2.8股利分配政策 股利是对股东的回报，股利分配政策是研究如何合理分配股利，才能使股东获得最大收益的政策。 股东收益最大应包括股利收入和资本收入。 由于支付给股东的股息是眼前利益，用税后利润补充企业投资股东的长远利益，必须两方面兼顾，才能满足不同股东的偏好。 股利政策影响因素（内部和外部） （1） 内部因素主要指股东施加影响的因素： ①股东结构：看重眼前收益和看重长远收益。 哪个股东控制的股票权大，对股利分配影响就大。 ②资本结构控制：企业要维持目标资本结构就要在企业发展时安排相应的利润留成。它是影