四川双马水泥有限公司财务分析要点.doc

四川双马水泥财务分析报告 院系：会计学院 专业：审计 班级：110912 姓名：聂延昭 学号：20114091211 目录 一、公司简介及行业状况 1 （一）公司简介 1 （二）行业状况 1 二、资产流动性分析 2 （一）初步分析 2 （二）影响流动性的因素分析 2 三、资产安全性分析 3 （一）初步分析 4 （二）影响安全性的因素分析 4 四、资产效率性分析 5 （一）初步分析 6 （二）影响资产效率的因素分析 8 无、盈利能力分析 8 （一）收益性比率分析 9 六、发展能力分析 9 （一）初步分析 9 （二）影响发展能力的因素分析 10 七、 财务分析小结 12 一、公司简介及行业状况 （一）公司简介 四川双马水泥股份有限公司（以下简称“四川双马”）始建于1956年，是我国“一五”期间重点项目。1999年8月，四川双马在深证证券交易所挂牌上市。2007年，拉法基瑞安水泥有限公司获得中国证监会批准，战略并购四川双马，现持有四川双马77%股份，是四川双马控股股东。 四川双马水泥股份有限公司目前拥有员工约1500人，下有三家水泥企业，即都江堰拉法基水泥有限公司（“都江堰工厂”）、四川双马水泥股份有限公司（“江油工厂”）及四川双马宜宾水泥制造有限公司（“宜宾工厂”）；控股四川双马电力股份有限公司。截至2011年，四川双马三家工厂年总产能达到750万吨。2011年实现销售收入20亿元，是目前四川地区最大的水泥制造企业之一。 公司实际控制人名称：拉法基集团 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图 （二）行业状况 水泥行业逐渐从2012年的回落状态中恢复过来。2013年全国水泥产量达到24.1亿吨，同比增长9.6%。但四川地区水泥行业仍然受到产能过剩带来的供大于求局面影响，竞争激烈。全省全年水泥产量1.39亿吨，同比增长6.62%，增长速度略低于全国平均水平（资料来源：国家统计局）。考虑到诸多重点工程的陆续开工，城市基建速度加快以及交通的改造，预计2014年四川省水泥需求预计会维持在7%或者更高的水平。 二、资产流动性分析 （一）初步分析 1、流动性变化分析 由上表可知，与流动性相关的比率13年比12年有较大提高，说明资产的流动性提高。 2、流动性行业对比 速动比率略高于行业标准值的平均水平，现金流动负债比率高于行业优秀值，说明与同行业相比，资产流动性强、短期偿债能力较好、利息支付能力较强。同海螺水泥相比，流动比率，速动比率，现金比率，现金流动负债率较伊利均有较大差距。 （二）影响流动性的因素分析 1、流动资产的质量构成 从流动资产构成上看，速动资产（不包括存货，预付账款，其他流动资产）合计占流动资产63.68%，占总资产的17.17%，小于流动负债占总资产的比重28%，从这个角 度看，资产的流动性也存在问题。主要原因是流动资产中变现能力较差的存货和比重过大。 说明在考虑流动资产质量的情况下，资产流动性较差，短期偿债能力存在一定的问题。 2、流动负债构成分析 企业负债中非货币性负债（预收账款）占比有所降低，这部分可以直接以实物或劳务偿还，其偿债压力很小，而且负债中主要是经营负债，其刚性相对较弱。 总之，存货，预付账款，其流动资产影响了企业的流动性。 三、资产安全性分析 安全性比率 2013 2012 海螺水泥 优秀值 良好值 平均值 资产负债率% 28.68 31.74 69.73 48.9 53.4 62 利息保障倍数 1.4