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中南大学2009版《财务管理学》习题参考答案
第二章 练习答案
1.50=A×,A=50/3.6048=(3.8)
答:该合营企业每年应还13.87万元。
2.1000×=1000×(7.7156-1)=6715.6(元)
答:此人在第五年未能一次取出本利和6715.6元。
3.p=5000×=5000×7.721=38608.5
答:这笔款项的现值为38608.5元。
4.500×=A×
500×[(7.7156-1) =A×(3.1699+1) ] A=805.25
答:该公司每年可以取出的住房基金为805.25万元
5.5000=A A=50000/7.7156=6480.38元1000元
答:通过计算说明,A设备高出的价格转换为年金时小于可节约的费用,应选A设备。
或者:10000×=10000×4.3553=43553(元)
答:说明A设备可节约费用的现估大于A设备高出的价格,应选A设备。
6.P1=1000×10%×+1000×(1+8%)-5
=100×3.9927+1000×0.6806=1079.87
P2=1000×10%×+1000×(1+6%)-5
=100×4.2124+1000×0.7473=1168.541088.00
答:(1)该债券的发行价格为1079.87元
(2)该债券市价低于其现值,故该买。
7.(1)p=(1000×10%×3+1000) ×(1+8%)-3=1300×0.7938=1031元1020
(2)×100%=0.98%
答:(1)购买该债券合算;(2)若当天卖出,该债券投资收益率为0.98%。
8.该股率的收益率=4%+1.5×(12%-4%)=4%+1.5×8%=16%
第一年的股利现值:0.4=0.4
第二年的股利现值:0.4×(1+15%)×(1+16%)-1=0.4×1.15×0.8621=0.3966
第三年的股利现值:0.4×(1+15%)2(1+16%)-2=0.4×1.3225×0.7432=0.3932
第三年以后的股利现值:V3=
P3=
该股票的价值:V=0.3966+0.3932+6.7277=7.5175
9.(1)每股收益= 股票价格:p=2×12=24(元)
(2)
(3)v==30(元)
第三章 计算题参考答案
1. 2007年
优先股东收益: 10×10×6%×3=18(万元)
普通股东每股股利:
(28-18)÷500=0.02(元/股)
2008年
优先股东收益: 10×10×6%=6(万元)
普通股东每股股利:
(30-6)÷500=0.048(元/股)
2. 认股权证初始价值
1000×(4.5%-2.8%)×(P/A,4.5%,3)÷5≈9.35(元/张)
认股权证理论价值
V =(P-E)×N =(14-10)×2=8(元/张)
投资者应该行权,但投资者的收益比投资于普通债券的收益要低。
3. 认股权行使前的每股收益为:1200÷3000=0.4(元/股)
股东权益报酬率为:
认股权行使后的总股数:3000+1000×2=5000(万股)
股东权益总额:15000+2000×4=23000(万元)
税后利润:23000×8%=1840(万元)
每股收益:1840÷5000=0.368(元/股)
第四章 练习题答案
一、单选题:1.D 2.C 3.A 4.C 5.B 6.A
二、多选题:1.ABD 2.ABCD 3.ACD 4.ABCD 5.ABCDE 6.ABCDE 7.ACD 8.ABCD 9.ABCD
三、判断题:1.× 2. √3.√4. √5.√
六、计算题:
1. (1)120.1
(2)113.42. (1)23866.35
(2)略
3. 资金成本=7.3%
小于10% 所以应选择放弃现金折扣
第五章 参考答案
习题1. 长期借款资本成本==6.82%
债券资本成本==7.10%
普通股资本成本==17.41%
习题2.
A方案综合资本成本:7%×0.16+8.5%×0.24+14%×0.6=11.56%
B方案综合资本成本:7.5%×0.22+8%×0.08+14%×0.7=12.09%
在其他条件相同条件下,应选A方案
习题3.
筹资额与资本成本变化情况表
资金种类 资本结构 资本成本 新筹资额 筹资总额范围 长期借款 15% 6%
6.5%
8% 45万元以内
45-90万元
90万元以上 0-300万元
300-600万元
600万元以上 长期债券 25% 9%
10%
12% 200万元以内
200-40
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