浅论衍生金融工具的计量与管理分析报告.docVIP

江汉大学 财务管理学年论文 浅论企业财务风险管理 指导教师 ：王文清 姓名 ： 刘银枝 【摘要】： 随着我国经济的发展，衍生金融工具也飞速发展起来。衍生金融工具的产生源于规避风险的需要和金融创新的发展，是满足一种或多种标的物，不要求初始净投资以及在未来日期结算等特征的金融工具或其他合约。文章衍生金融工具的针对衍生金融工具的发展趋向，分析了衍生金融工具交易所产生的各种风险及其特征，并且在财政部2006年颁布的四项金融工具新会计准则的背景下，探讨了衍生金融工具风险下的会计督与管理。 ：、衍生金融工具的概念、衍生金融工具会计计量、衍生金融工具的风险分析、衍生金融工具风险下的会计监督与管理 、衍生金融工具风险下的会计监督(二、衍生金融工具风险下的会计管理、结语 参考文献···············································15 一、衍生金融工具的概念及特点 　 根据《企业会计准则——金融工具确认与计量》对衍生工具的定义，衍生工具是指具有下列特征的金融工具或其他合同：一是其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系。二是不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资。三是在未来某一日期结算。 衍生金融工具首先是金融学中的一个基本概念，它可以理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取自或派生自相关标识的商品或资产的价格及其变化。根据对货币利率或债务工具的价格、外汇汇率、股票价格或股票指数、商品期货价格等金融资产的价格走势的预期而定值，并从这些金融产品的价值中派生自身价值的金融产品。 　　衍生金融工具是从传统金融工具中派生出来的新型金融工具。股票期货合约，股指期货合约，期权合约，债券期货合约都是衍生金融工具。 　　衍生金融工具（deriative financial instruments），又称派生金融工具、金融衍生产品等，顾名思义，是与原生金融工具相对应的一个概念，它是在原生金融工具诸如即期交易的商品和约、债券、股票、外汇等基础上派生出来的。 3 国际互换和衍生协会（International Swaps and Derivatives Association，ISDA）将金融衍生工具描述为：“旨在为交易者转移风险的双边合约。合约到期时，交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定。” 与原生金融工具不同，衍生金融工具有其内在的特点，主要表现在：? （一）衍生金融工具价值受制于原生金融工具，衍生金融工具是由原生金融工具派生出来的，不能独立存在?? 衍生金融工具本身并不具有价值，其价值是从原生金融工具的价值中衍生出来的，在相当程度上受制于相应的原生金融工具。如汇率变动影响外汇期货的价格，认股证的价格跟随股价波动而波动。而这恰恰是衍生金融工具最为独到之处，也是其具有避险作用的原因所在。? （二）投资于衍生金融工具，高收益与高风险并存? 衍生金融工具是以原生金融工具的价值为基础，只要交纳一定比例的押金或保证金，便可进行交易。市场参与者只需动用少量资金即可控制资金量巨大的交易合约，如期货交易的保证金与期权交易中的期权费就是这种情况。因此，衍生金融工具交易具有“杠杆效应”，如果实际的变动趋势与投资者的预测一致，就可获得丰厚的受益，但一旦预测有误，便会出现巨额亏损，使投资者遭受严重损失，甚至危及整个金融市场的稳定。? 4 （三）衍生金融工具的构造灵活、复杂? 针对不同的机构和个人参与衍生金融工具的不同目的，衍生金融工 具在设计和创新上具有很强的灵活性，既可通过对原生性和衍生性金融工具的组合，又可将各种衍生金融工具进行组合，还可根据各种参与者所要求的时间、杠杆比率、风险等级、价格等参数重新予以设计。?　　（四）利用衍生金融工具可以在一定程度上规避风险? 这是衍生金融工具产生的初衷，也是其存在的根本意义。? （五）衍生金融工具具有虚拟性? 虚拟性是指衍生金融工具所具有的独立于实物运动之外、却能给衍生金融工具持有者带来一定收入的特性。衍生金融工具只是代表着权利与义务的一纸契约，脱离了实物交易过程，独立于实物交易之外。如，期货市场进行期货交易，有百分之九十以上并没有进行实物交割，而是通过对已交易的衍生金融工具进行反向交易，进行差价结算。 这些特征使传统的会计模式受到了强烈的冲击，必将