国内IPO发行费用解析.doc

上市公司IPO发行费用分析 总体情况 共统计了2006年年以来543家IPO公司的实际募集资金额和发行费用情况，其中创业板90家，中小板391家，主板62家。发行方式均采用：网下询价,上网定价、券商余额包销的模式。基本情况如下图： 543家公司发行费用占实际募集资金的比重平均为6.08%，最高15.07%,最低0.83%。而创业板、中小板和主板的费用率分别有差异，如下图： 在543家样本公司中，有499家公司，约占91.9%的样本公司，筹资额度在30亿元以下。499家公司的平均筹资额6.43亿元，费用为3535万元，费用率5.50%，如下图： 对499家小样本公司的发行筹资额与发行费用回归分析得：发行费用Y＝0.1193+3.76%×筹资额X，单位：亿元 45家小样本公司 又进一步详细统计了45家公司的发行费用明细（基本是2010年以来的IPO公司），其中创业板15家，中小板22家，主板8家。 2010年来，45家公司发行总费用占实际募集资金的比重为3.28%，其中创业板5.45%，中小板5.22%，主板2.03%；45家公司计划发行费用占计划募集资金的比重为8.73%，其中创业板24.22%，中小板12.93%。 如下图所示： 表1 45家公司发行费用与筹资额 代码 名称 上市板块 预计募资 亿元 实际募资 亿元 发行费用占实际筹资额比重 发行费用占计划筹资额比重 3000