我国国际收支双顺差现象研究解析.docVIP

我国国际收支双顺差现象研究 ——对我国外汇储备即将突破万亿美元的理论思考 卢锋( 内容提要：本文研究我国国际收支双顺差现象的特征含义、发生根源及其与汇率失衡的关系。首先以国际收支结构变动和外汇储备增长作为观察背景，从经济学理论和国际经验角度考察我国双顺差现象的特征含义。然后从加工贸易与外商直接投资组合效应角度分析双顺差现象直接原因，从产品内分工时代条件与我国经济开放成长道路阶段性特点角度考察其深层根源。最后探讨双顺差与人民币汇率变动关系，着重分析近年人民币汇率低估对双顺差规模激增的影响。 关键词：双顺差，国际收支，人民币汇率，产品内分工 1、引言 依据早年发展经济学理论，发展中国家国际收支结构应当是经常账户逆差与资本账户顺差的逆顺差组合。从国际比较经验看，大国经济多年持续出现双顺差案例也极为罕见。然而我国国际收支过去十几年除个别年份外持续出现双顺差，尤其是近年双顺差和外汇储备增长规模呈不断扩大趋势，估计今年年内外汇储备将跨过万元美元的历史性台阶。如何理解我国国际收支双顺差现象？其深层根源是什么？双顺差和外汇储备急剧增长对我国经济运行有何影响？这些已成为认识现阶段我国开放型经济运行特点和未来走势的关键问题。 近年国内学术界从不同方面对双顺差问题进行了研究（李鸿飞，2004；钟伟，2003；张薇、陈仲常等，2004；余永定，2005；余永定，覃东海，2006）。本文选择从两个视角分析