财务管理作业答案(重要)要点.doc

第一章 财务管理总论 1.我国财务管理的发展成本管理与以财务核算、 监督为主的阶段 1949-1978年，计划经济体制，财务管理的重点是成本核算、成本计划控制与实行财务监督，企业财务被视为国家财政体系的基础环节而包括在财政体系中。 分配管理与以财务控制、考核为主的阶段 1978-1992年，社会主义市场经济体制改革，由计划经济向市场经济的转变过程，财务管理方式以财务控制与考核为主。 筹资管理与以财务预测、决策为主的阶段 1992年——，建立社会主义市场经济体制，在财务管理的内容上，已经不是偏重于某一项管理，而是实施全面性管理。 2.企业的目标是向社会提供产品或劳务，追求的是企业利益最大化；计划作用 财务预测是在认真研究分析有关历史资料、经济技术条件的情况下，对未来的财务指标做出 估计和判断，制订财务计划的过程。控制作用 财务控制是保证企业财务活动符合既定目标，取得最佳经济效益的一种方法。监督作用 财务监督主要 是利用货币形式对企业的生产经营活动所实行的监督，具体来说就是对资金的筹集、使用、 耗费、回收和分配等活动进行监督。资本运营作用 财务管理是企业管理的中心，资本运营是企业管理的最高境界。资本运营不仅仅是运营产品 ，而是运营资本。资本运营是现代财务管理的一项重要工作。 3.企业财务目标：利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、相关者利益最大化。影响财务管理目标实现的因素:经济环境，法律环境和金融环境。经济环境包括：经济周期，经济发展水平和宏观经济政策等。法律环境包括：企业组织形式，公司治理和财务监控，税法。金融环境包括：金融机构，金融工具，金融市场，利率。 4.投资者建立企业的重要目的，在于创造尽可能多的财富。这种财富首先表现为企业的价值，即企业本身值多少钱。 第二章 财务管理的基本价值理念 1.解决了不同时点资金价值的换算问题，是企业筹资、投资的重要依据； 2.指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，又称投资风险收益。需要用概率和统计的方法，标准差和标准离差率，可用来衡量实际收益率围绕其均值变化的程度，即风险。确定概率分布、计算期望值、计算标准差、计算标准离差率。 3.由投资人或金融机构所持有的股票、债券、衍生金融产品等组成的集合。投资组合的目的在于分散风险。①计算预期收益。②计算预期标准离差。③计算预期标准离差率。④计算应得风险收益率。⑤计算预测投资收益率 必要报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 4.1．解释风险的概念及分类、概率、风险的计量等。 2．风险的衡量 （1）计算期望收益 ==150×60%+60×20%-10×20%=100万元 =180×50%+85×20%-25×30%=99.5万元 从期望收益来看，开发洁净纯净水比开发消渴啤酒有利，预期每年可多获利润0.5万元。 （2）计算标准差 ==（150-100）2×0.6+（60-100）2×0.2+（-10-100）2×0.2=4240 则：==65 =（180-99.5）2×0.5+（85-99.5）2×0.2+（-25-99.5）2×0.3=7932.26 则：==89 标准差以绝对数衡量决策方案的风险，在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大。 （3）计算标准离差率 q1 = /=65/100=0.65 q2= /=89/99.5=0.89 标准离差率越大，风险越大。故开发洁净纯净水比开发消渴啤酒风险小。 综合收益与风险的计量，可知，开发洁净纯净水收益较高，且风险较小。选方案1。 （4）计算风险收益率 1项目的风险收益率=风险价值系数×标准离差率=0.5×0.65=0.325=32.5% 2项目的风险收益率=0.7×0.89=0.623=62.3% 虽然开发消渴啤酒风险收益率比开发洁净纯净水的高，但风险大，故放弃。 3．问题探讨 （1）产生财务管理风险的原因？（经营风险和财务风险） （2）风险收益均衡原理是什么？（风险与收益成正比） 5.（1）计算投资火锅连锁店方案未来收益的预期价值：计算投资火锅连锁店方案未来收益的预期价值：E=(600×0.3)+(500×0.5)+(300×0.2)=490（万元）???? （2）计算投资火锅连锁店方案的标准离差率（V）：计算投资火锅连锁店方案的标准离差率（????4σ=(600 490)2×0.3+(500 490)2×0.5+(300 490)2×0.2=104.（万元）104.4V=×100%=21.31% 490????（3）导入风险系数，计算该方案的预期风险价值：导入风险系数，计算该方案的预期风险价值：预期风险报酬率=预期风险报酬率=0.6×21.31%=12.79%21.31%12.79%????预期险酬额=490×风报12.79%=252.791万